期货从业人员后续培训《期权定价模型》笔记及测试100分剖析.docx

1（单选题）布莱克(Fisher Black)、斯科尔斯(Myron Scholes)和默顿(Robert Merton)给出BS模型是为（）情况下的期权定价模型。A标的资产为连续变化B标的资产为非连续变化C标的资产为跳跃变化正确答案是：A1（单选题）（）是期权市场投资者在进行期权交易时，将价格带入模型反推出来的波动率数值。当然这种对实际波动率的认识反映在期权的定价过程中。A隐含波动率B历史波动率C预测波动率D实际波动率正确答案是：A2（单选题）从B-S模型我们可以看出时间如何影响期权，时间的影响是到期时间的平方根的函数，即（）。A时间价值不是时间的线性函数B时间价值是时间的线性函数正确答案是：A3（多选题）以下描述是布莱克和斯科尔斯确定的看涨期权定价的边界，说法正确的是（）。A期权价格必定大于或等于它的内在价值B一份期权的价值至少为0C期权价格小于或等于标的资产价格的价值D期权价值必定是介于内在价值和标的资产价值之间的正的非零价值正确答案是：A B C D4（单选题）假设你有两种选择方案购买125天的期权，为资产保值，以下两种方案哪个更优？A用6美元买入离到期日还有125天的IBM看涨平价期权, 并持有它一直到终止日, 由于是自然到期, 时间价值是0。（因为125天保证期花费的是6美元，由于每股IBM期权合约是6美元，总成本是100股代表600美元的付出。）B买入离到期还剩250天的平价期权，成本是8.5美元。在125天后不再需要期权时，你可以通过卖出期权来对冲。假如你以6美元卖出，你的总成本仅仅是2.5美元。正确答案是：B5（单选题）标的市场波动率越大，风险也越大。市场风险越大，期权的时间价值也越高。A正确B错误正确答案是：A6（单选题）二叉树模型可以模拟标的资产价格演变路径，不仅能为欧式期权定价，尤其特别适合为允许在到期日前（包括到期日）任何交易日行权的美式期权定价。A正确B错误正确答案是：A7（单选题）波动率的增长可以克服几天甚至是几个星期的因时减值（二者是逆向运动的），如果要抵消因时减值而带来的亏损，隐含波动率需要上涨。A正确B错误正确答案是：A1（单选题）CBOE波动率指数（VIX）是基于SP500指数期权,设计该指标时充分考虑了所有虚值看涨和看跌期权，以及近月和远月期权合约的价格，该指标代表未来30天预期波动率。A正确B错误正确答案是：A课程测验：1（单选题）二叉树模型的优点是方法简单、易懂，具有扩展性。可以用来计算不支付红利的欧式期权，美式期权（不存在解析解）以及支付红利的期权。A正确B错误2（单选题）二叉树模型的缺点是步长个数增加，模型收敛，但是计算耗时增大；步长个数减少，精度降低。A正确B错误3（单选题）B-S模型的优点在于：封闭解析解，计算速度快，精确。A正确B错误4（单选题）B-S模型的缺点：适用范围有限，不能计算美式期权。A正确B错误5（单选题）下列关于历史波动率的计算方法正确的是（）。A以标的资产历史数为依据，数据越多，一般来说获得的精越低。但是，σ（波动率）确实随时间而变化，太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用不大。B以标的资产历史数为依据，数据越多，一般来说获得的精越高。但是，σ（波动率）确实随时间而变化，太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用不大。C以标的资产历史数为依据，数据越多，一般来说获得的精越高。但是，σ（波动率）确实随时间而变化，太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用就越大。D以标的资产历史数为依据，数据越多，一般来说获得的精越低。但是，σ（波动率）确实随时间而变化，太过长远的历史数据对于预测将来可能起的作用就越大。6（单选题）在买入或卖出期权方面,（）是风险中性者, 因为当寻找到有人也要买入或卖出期权时, 做市者将会卖出持有的头寸。所以, 做市者可以归入不理会期权的时间衰退的“风险中性”者之列。A套利者B做市者C投机者7（多选题）数学中任何模型的确立与使用都是由其自身的前提假设，布莱克－斯科尔斯模型成立的前提有如下几条（）。A市场中没有无风险套利的机会B可以自由地以无风险利率借贷现金C所有交易都是在无摩擦的市场中，即不考虑任何交易成本和其他费用D标的资产并不支付股息或者红利8（单选题）（）关心的是减少自己的风险和买入期权时他预期的套利的净成本更低。所以, 套利者喜欢买入还有较长时间到期的期权, 并在到期日之前卖出它们以便降低期权预期成本。大部分经济学家把套利者归入“风险厌恶者”之列。A套利者B做市者C投机者