宏观调控２００８年序幕拉开.docVIP

宏观调控２００８年序幕拉开 　　中央经济工作会议首先以“防通胀”和“防过热”为“宏观调控”进行了正名,明确了宏观调控的定位。 　　 　　为2008年全年经济工作做准备的中央经济工作会议闭幕。我们认为,这次经济工作会议首先以“防通胀”和“防过热”为“宏观调控”进行了正名,明确了宏观调控的定位。宏观调控的概念几乎包罗万象。比如,企业结构调整、节能环保、经济模式的转移、医疗体制的改革、教育问题、房地产价格、过剩产能产业的整合等等,这一切都被归于宏观调控的范畴,使宏观调控有不堪重负之感。 　　事实上,宏观调控是针对宏观经济的周期变化,进行的逆向政策调整,以达到经济不会大起大落的目的。这就决定宏观调控应主要针对宏观指标,比如GDP增长、固定资产投资、通货膨胀、消费增长、进出口贸易、就业水平等等。 　　而宏观调控就应该动用宏观政策工具。这大概就是为什么在强调“宏观调控的目标”是“两防”的同时,要紧跟“稳健的财政政策和从紧的货币政策”的缘故。这次对形势的判断发出的信号是非常明确:稳健的财政政策与从紧的货币政策相配合,以达到“两防”的政策目标,可能是财政政策2007年的“稳健”与2006年的“稳健”的不同之处。稳健也意味必要的公共财政的体制性改革会稳步推进。 　　2008年货币政策“从紧”,事实上用“更紧”比较准确。因为2007年的货币政策实际上是从紧的。多次上调存款准备金以及提升利率,全额对冲外汇流入,定向发行票据,特别国债的发行等等,组合的货币政策是前所未有的紧缩态势。 　　国际国内的教训和经验显示,在目前美元贬值,全球流动性过剩的大环境下,很难把握货币政策不会被动地成为宽松货币政策,与“两防”的紧缩政策背道而驰。 　　分析2008年宏观调控的思路,除了政策“从紧”,各方面执行政策的力度可能也会“从紧”。如果没有各微观领域的适应政策和调控方向的主动性调整,宏观调控的目标很难达到,甚至还会有相反的效果。宏观调控与结构调整的互动,可能是2008年的一个新景象。 　　货币政策是总量政策。总量政策针对总量指标,但是对所有的微观主体应该都存在不同程度的影响,一些可能是有利的影响,一些可能是不利的影响。特别是针对“防过热”的调整,一定是某些领域得到改善,某些领域不会受益。一个灵活的经济体制,就应该敏感地做出回应。 　　比如,银行可能需要马上做好信贷规模缩减的准备;马上从风险防范的角度对各种贷款利率进行测算重新对信贷和各种产品定价;马上要考虑盈利模式的转变,更努力推动中间业务的发展来弥补信贷规模下降带来的利息收益的减少。 　　企业可能需要马上对2008年的经营目标,利润水平重新评估,进而调整投资规模。特别是出口企业面对出口顺差带来的流动性过剩和外贸摩擦,“两防”的调整对其可能首当其冲,而需要在节能减排方面做重大调整的企业,从调控固定投资的角度看,也应该是调控的重点目标。这些企业如何变被动为主动将直接影响2008年“两防”调控的结果。 　　在“两防”的大政方针下,新一届地方政府新的政绩观是否顺应宏观调控紧缩政策而调整和转变,也是宏观调控是否能达到预期效果的重要一面。 3