债券投资分析理论要点.ppt

第十六章 债券投资分析 主讲：刘岚 主要内容 第一节 债券概述 债券是由企业、金融机构或政府发行的，表明发行人(债务人)对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是企业和政府对外进行债务融资的主要工具。 债券的发行者是借款方，称为债务人 债券的购买者（投资者）是借款给别人的人，称为债权人 债券基本参数 票面价值 票面利息率 到期日 发行价格  债券交易方式 当前中国债券市场的交易品种有：现券交易、回购和远期交易。其中，回购交易包括质押式回购和买断式回购。分市场情况如下： 银行间债券市场的交易 品种：现券交易、质押式回购 、买断式回购 、远期交易; 交易所债券市场的交易品种：现券交易、质押式回购 ; 商业银行柜台市场的交易品种：现券交易  债券的基本特征 流动性 收益性 风险性 返还性 债券现金流分析：普通债券 债券现金流分析：普通债券 CF1=I1， CF2=I2， CF3=I3， CF4=I4+F 债券现金流分析：贴现债券 债券现金流分析：贴现债券 CF1=0， CF2=0， CF3=0， CF4=F 债券现金流分析：永续年金 债券现金流分析：永续年金 CF1=I1， CF2=I2， CF3=I3， CF4=I4， …… 债券定价的基本原理 债券的价值由其未来现金流入量的现在值决定的。一般来讲，债券属于固定收益证券，其未来现金收入由各期利息收入和到期时收回的面