浅析我国股市信息披露失范-表现、成因与对策.docVIP

　　浅析我国股市信息披露失范:表现、成因与对策 　　 论文 关键词:股票市场　信息披露　监管　规范 论文摘要:规范的信息披露是股票市场有序运作的前提条件。但目前我国股票市场信息披露失真、失效、欠充分等问题时有发生，分析其形成原因，探讨解决办法，才能使股票市场健康、规范运行。 　　经过10余年的 发展 ，股票市场已经有了长足的发展，到2000年底，深沪两市境内上市公司(A,B股)已达1088家，人市人数达6千多万，市价总值为48091亿元，占GDP的比重53.8%。应该说股票市场为我国深化 经济 体制改革、加快市场化进程、促进产权结构调整和资本重组起到了巨大的推动作用。与此同时，股票市场秩序失范、资源配置效率低下，信息分配非均衡，积累了大量风险，已经影响到了股市的健康发展。 .L.编辑。 一、股票市场信息披露失范的表现 在股票市场上，信息披露对股票价格、投资者利益和交易秩序产生重大影响，上市公司依照 法律 法规，客观、公正、全面、及时披露有关证券发行与交易的信息是其法定的义务，但由于种种原因，目前我国股票市场的信息披露还存在很多问题。 1.信息披露失实。目前，部分公司在上市前就进行所谓的形象包装，招股说明书和有关财务报告严重失实，通过寻租活动获得上市资格;上市后，以失真的 会计 报告或其他文告，公布虚假的业务活动、税后利润和每股盈利等重要财务数据;并利用所掌握的内部信息进行庄家炒作，联手交易，恶意欺诈，操纵市场。上市公司中先后曝光了海南“琼民源”、深圳“原野”和四川“红光”等震惊社会的恶性案件。仅1999年7月1日《证券法》实施以来，在证券、期货市场就发生了236件涉嫌违规事件，这些非法事件不仅败坏了上市公司的声誉，也严重损害了投资者利益，极大地干扰了证券市场的运行秩序。 2.信息披露时效性差。((股票发行与交易管理暂行条件》及《公开发行股票公司信息披露实施细则》规定，上市公司年报和中报应于会计年度结束后的4个月和2个月内完成，但很多上市公司不按法定时间编制报告的情况时有发生。据报道，1999年4月30日按期向证监会报送年报的仅占上市公司的22.5%。按规定，重大事件应随时报告，但大多数公司在发生收购、重大债务、投资项目变更、投资进度未按原计划进行、股权结构调整、管理层人员变动等情况时，并未向社会及公众披露，过后虽有公开报告，也是时过境迁，甚至误导投资者。 3.信息披露不充分。有部分上市公司在信息披露中，往往流于形式或过于简单，对于有些财务数据能省则省，对非财务数据和未来预测信息含糊其辞，模棱两可。对于诸如公司与关联户之间的重大交易、资产重组交易、高级管理人员股权交易等重要信息披露很不充分，或恶意隐瞒，以致信息使用者发生错误决策。此外，公司年报、中报披露的信息往往是以数据形式表现的，而对大多数非专业的投资者而言，缺乏有关财务知识和股票专业技术知识;投资者更希望在.L.编辑。 2.证券市场的客观环境欠完善。上市公司的规范行为必须有证券市场良好的客观环境保证，而目前我国证券市场的客观环境尚有诸多不完善之处。 一是证券监管体系尚不健全。 中国 证券监督管理委员会于1992年10月正式成立，是国务院直属的事业单位，依法对证券市场实施监督管理。但是，目前我国证券监管机构体系尚未理顺，证监会与财政部、中注协、国资管理公司的职能交叉，利益重叠，管理效率不高;证监会缺少对上市公司的经营行为、 会计 报告和信息披露是否符合规范进行调查、核实的专门机构;有关《会计法》、《证券法》、《公司法》与《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》等需要进一步规范和衔接;有关 法律 、法规中对恶意做假的直接责任者和公司主要领导人应承担的法律责任还需进一步明确。在上市公司信息披露的监管体制中，证监会发挥着主导作用，但证监会在监管程序、范围等方面还缺少操作细则，对违纪违规事件的处罚力度较轻，并受到有关行政部门的节制。 二是注册会计师执行质量低下。注册会计师负责上市公司会计报告的编制与审核，因此，其职业道德水平与会计业务素质是影响上市公司信息披露质量的一个关键因素。但是，目前注册会计师的业务活动很难保证股票市场信息披露规范化要求，存在的突出问题，首先是现行注册会计师事务所体制不顺。我国会计师事务所原本是国家的事业单位，或挂靠某些政府部门，带有典型“官办”机构色彩。目前虽然名义上与挂靠单位脱钩，但实际上与原挂靠单位还存在千丝万缕的联系，缺乏真正的独立性和公允性，导致某些会计师事务所责权不明，质量和风险意识淡薄，无法建立自我约束机制。其次是注册会计师执业质量低下。注册会计师是一项专业性很强的工作，并要求有较高的业务实践经验。而我国的注册会计师人员有一部分是从其他行业转评的，这部分人资格老、岁数大、吸收新知识能力差，对