上市公司资本融资方式的现状及对策_0.docVIP

上市公司资本融资方式的现状及对策 　　 内容 提要:在债权融资和股权融资之间,我国上市公司与西方发达国家作出了截然相反的选择。这种现象产生的原因是硬约束的缺位,解决 问题 的主要途径是大力 发展 债券市场。 　　关键词:债权融资?股权融资?硬约束?债券市场 　　资金是 企业 的血液。是企业 经济 活动的第一推动力和持续推动力。企业的发展主要取决于能否获得稳定的资金来源，因而融资成为保证 现代 企业持续发展的关键。与非上市公司相比，上市公司在融资方式的选择上更为灵活多样。 　　一、我国上市公司融资方式及其优缺点 　　 目前 ，我国上市公司的资金来源主要包括内源融资和外源融资两种。 　　内源融资主要是指公司的自由资金和在生产经营过程中的资金积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本。由于在公司内部进行融资，不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量；同时由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。内源融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性，是公司生存和发展的重要组成部分。因此，上市公司应充分挖掘内部资金以及其他各种资源的潜力，如降低生产和经营成本，创造更多的利润；降低存货，压缩流动资本，合理运作公司内部资本，如母公司和子公司之间互相提供资本，以及公司闲置资产变卖的筹集资金等。