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中国私募投资基金规范运作的内部模式分析 　　摘要:保证私募基金规范化运作是私募基金治理中的核心问题,内部运作模式的规范和外部运作条件的完善是保证 中国 私募基金规范化运行的两个重要方面。研究对象是私募基金规范运作的内部模式设计,即是通过内部组织形式、收益分配机制、风险控制机制和声誉机制等一系列的制度安排,使各种机制能够较好地发挥作用,以解决“私募基金财产剩余控制权和索取权如何分配”这一中心问题。 　　关键词:规范化;内部模式;私募基金 　　 　　私募基金的规范化则是指这种制度要被 法律 承认,其设立和运作不仅要符合相关的法律规定,而且要符合有关市场规则和 规律 ,给其他参与主体主要带来正的外部性等。 　　 　　一、私募基金规范化运作的衡量标准 　　 　　1.内部的规范化。主要指私募基金设立和运作产权清晰、组织形式设计合理、风险控制有效等,能够依靠自身一系列制度安排成为市场独立运作的主体。 　　本文研究的对象是中国私募基金规范运作所需的内部模式。私募基金规范运作的内部模式的影响因素很多,可以从管理的角度分析管理的规范性,也可以从制度的角度研究各种制度建设的合理性等。本文选取从契约理论的角度出发,研究私募基金内部各项机制对其运作的影响。当然,这并非意味着管理、投资决策等因素对私募基金的运作没有影响。 　　2.外部的规范化。规范运作需要的外部条件,即参与主体