中航宜信联手推公益金融创新.pdfVIP

中航宜信联手推公益金融创新 2015 1 “ 年 月，中航信托联手宜信财富推出两年期的 小善大爱中航（宜信）结构化集合 资金信托计划第一期大爱清尘项目” ，投资者委托信托管理人将部分信托财产的收益捐给国 “ ” 内知名公益项目 大爱清尘 ，提供尘肺病农民工医疗、呼吸设备与子女教育费用。 这是国内首款由信托公司携手财富管理公司推出的收益捐赠类信托产品，标志着公益组 织可以通过透明有效的公益项目获得新的筹资渠道。中国人民大学信托与基金研究所所长周 小明博士认为，这是信托机构在转型期间开始以公益金融创新方式承担更多社会责任的有 益尝试。 公开市场平滑操作稳定预期 净回笼无碍资金面宽松现状 [ ] 中国央行 微博 公开市场本周继续通过滚动逆回购稳定市场预期，规模较上周有所缩 量。不过，业内人士表示，450 亿元的净回笼对资金面影响有限，预计央行政策仍以偏宽松 为主，短期资金面暂时无忧。 　　中国央行公开市场本周二和周四均进行了 200 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率均持 2.50% 850 ( 500 350 ) 平于 。由于本周有 亿元逆回购到期 周二 亿元，周四 亿元 ，因此单周净 回笼资金 450 亿元。 　　“当前 OMO 操作信号意义更大一些，主要在于引导市场预期，量多少影响不是很大， 所以回笼一点也无关紧要，资金面还是蛮宽松的。”上海一券商交易员对大智慧通讯社表示。 　　“而且近期资金面也没什么大的扰动因素，中下旬的缴税因素算一个，但现在流动性很 足 ，估计也不会造成太大影响。”他并称 ，“此外央行也可以通过公开市场进行灵活对冲。” 　　半年末及IPO 影响逐渐消退后 ，银行间资金利率得以稳步下行。今日银行间 7 天回购利 率下降到 2.40%一线 ，低于央行逆回购利率。业内人士认为，由于暂时看不到资金面的扰动 因素，央行大概率持续滚动逆回购的前提下，不排 利率跟随市场下调的可能。 　　市场方面，上述交易员表示，早盘现券各品种成交较为清淡 ，收益率变化不大。期货则 在昨日收盘价上方宽幅震荡 ，未能对现货形成指引。而近期经济金融数据双双超预期，对市 场影响偏负面，现券短期内弱势整理的格局可能将继续。 　　对于后续政策，市场人士认为，由于经济增长动能回升的持续性存疑 ，宽松的大方向 不会发生改变。但随着全面放松受限因素增加 ，预计放松方式将转向以定性及缩短防长等花 样放水方式为主。 　　“为更好地推动经济转型、发展模式创新，‘稳增长’仍需全面加力。同时，为合理统筹好 ‘调结构、惠民生’的协同发展 ，下一阶段货币政策也仍应在坚持总量稳健的同时，适时降准 并继 　　续加大结构性定向预调、微调的力度 ，从而有效降低中长期融资利率，强 货币政策的 有效传导。”交通银行(7.98, -0.15, -1.85%)资产管理中心高级研究员陈鹄飞稍早对大智慧通讯 社表示。 　　民生证券债券分析师李奇霖认为，下半年来看 ，银行风险偏好不强与实体加杠杆意愿 弱并存应是一个长期现象 ，金融数据很难出现一个季度以上的改善。在此背景下，下半年货 币政策不会转向，但对流动性的调控更多地转向长端和定 向调控，主要通过降准、 PSL 和 “扭曲操作”来实现，长债利率不宜过度悲观。 　　债市策略上，申万宏源证券报告指出，从下半年看 ，经济数据的改善难以持续，对债 券而言 ，经济改善预期、第三批地方债券供给等冲击正在逐渐兑现，最坏的时候逐渐过去 ， 机会渐行渐近，建议逐渐拉长久期，积极布局下半年债券牛市的机会。 (21.11, 0.05, 0.24%) GDP CPI 　　国信证券 从另一个角度分析认为，从半年节点数据来看 ， 、 的低波动性导致了利率对其反应敏感性降低 ，从而债券类资产的风险溢价也显著降低 ，而 与其他高波动性资产相比 ，债券类资产的风险溢价更为微小，因此风险溢价的降低有助于 利率的趋势性回落。 　　中国银行(5.23, -0.14, -2.61%)间短期资金利率周四变动不大。