第十四、15章货币供给.pptVIP

（二）货币乘数：基础货币扩张的倍数 货币乘数：是用以说明货币供给量（M）与基础货币（B）之间的倍数关系的一种系数。 它代表着每一元基础货币的变动所能引起的货币供给量的变动。 在基础货币一定的条件下，货币乘数决定了货币创造的总量。货币乘数是决定货币供给总量的又一大决定因素。 R 基础货币与货币供给 货币乘数的数学表达 m1=M/B=(D+C)/(R+C) C D C 货币乘数 现根据著名的乔顿模型的结论，可以得出货币供给量M1、M2的货币乘数m1、m2 分别为： k为流通中的现金C与活期存款D的比率， rd为活期存款的法定准备金率； rt为定期存款的法定准备金率； t为定期存款与活期存款的比率； e为超额准备金率。 货币乘数和存款乘数的关系 货币乘数和存款乘数非常相似，仅仅在分子上多了一个k和 k+t，这是因为存款乘数仅包括活期存款即D，而货币乘数则包括流通中的现金、活期存款和定期存款。 影响货币乘数的因素 由货币乘数定义式可知： 活期存款的法定准备金率rd、定期存款的法定准备金率rt与货币乘数负相关。 流通中现金与活期存款的比率k与货币乘数负相关(现金漏损率）（C/D)。 定期存款与活期存款的比率t与货币乘数m2正相关。 银行的超额准备金率e与货币乘数负相关。 第四节 货币供给理论 一、弗里德曼-施瓦兹货币供给模型 弗里德曼和施瓦兹在1936年出版了《1867-1960年的 美国货币史》一书，详细分析了货币供给的决定问题。 他们认为，现代社会的货币存量分为两种： （一）是社会公众持有的现金（即央行的负债） （二）是商业银行的存款（即商业银行的负债）。 若以M表示货币存量，C表示社会公众所持有的现金，D表示银行存款，则： M=C+D （1） 而基础货币（H）=流通中的现金（C）+银行准备金（R），则有： H=C+R （2） （1）式除以（2）式，然后分子分母同乘D/RC，则有： （3） 由（3）式可得： 因此，货币乘数为： 该理论表明： 1、一国货币供给取决于基础货币（H）和货币乘数（m）。 货币乘数又取决于商业银行存款与其准备金比率（D/R），以及商业银行的存款与社会公众持有的现金之比（D/C）。 2、决定货币供给的经济主体有三个： ①是货币当局，它决定基础货币； ②是商业银行，它决定商业银行存款与其准备金比率（D/R）； ③是社会公众，它决定存款与社会公众持有的现金之比（D/C）。 二.卡甘的货币供给模型 与弗里德曼－施瓦兹模型相比，卡甘模型更为明显地反映了通货比率（C／M）和准备金比率（R／D）这两项决定因素的变化对货币乘数的影响。 根据卡甘的定义，C／M和R／D这两项的值必定小于1，因而此两项的积也必小于其中任何一项的值。 所以，通货比率和准备金比率中，任何一项的上升必然导致货币乘数缩小；反之，任何一项的下降必然导致货币乘数增大。 卡甘实证分析结论： 1、长期的和周期性的货币存量的变动决定于基础货币、通货比率和准备金比率这三个因素； 2、基础货币增长是货币存量长期增长的主要原因； 3、通货比率的变动则是货币存量周期性波动的主要原因。 弗里德曼-施瓦兹和卡甘的货币供给理论具有以下共同的特征： 第一，他们都把货币定义为M2，即广义的货币定义 第二，他们都认为基础货币的变动是货币供给变动的决定因素，并由此认为M是可以由中央银行完全决定的外生变量。 三、乔顿的货币供给模型 乔顿模型与弗里德曼－施瓦兹模型以及卡甘模型存在着以下两点明显的不同： 第一，乔顿的货币定义只包括公众手持通货和活期存款，即狭义的货币定义M1； 第二，乔顿对不同类型的银行以及受之于不同法定准备金比率的不同类型存款进行了区分，使其更接近于现实。目前，乔顿模型已被看为货币供给决定机制的一般模型，为大多数经济学家所接受。 第14、15章 货币供给 (12)* 第一节 信用货币供给特点 (12)* 一、货币供给(money supply)的定义 动态的货币供给：是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 货币供给主体：中央银行、商业银行 货币供给系统：两级供给：1、中央银行向商业银行供给基础货币。2、商业银行通过存款创造向社会供给流通货币 　　　　　　　　　　　　　 静态的货币供给：即货币供给量，通常是指一定时点上一国经济中的货币存量的总额，由货币性资产组成。静态的货币