商业地产政策与销售调新查.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 商业地产的金融化时代已经到来 资金短缺加剧： 国家宏观经济调控手段更加严厉，信托行业进入房地产信贷的业务受到更严格的限制，房地产信贷资金更加短缺。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 银行选择风险低、 收益高的住房按揭贷款业务 由于银行资本金与业务结构调整的需要，加之我国商业银行收益与风险脱钩的机制，造成了银行选择风险低、收益高的住房按揭贷款业务。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 房地产信托基金浮出水面 金融危机爆发后，房地产开发商为了避免金融风险，开始选择非银行金融的融资渠道，力图化解融资风险。 所以房地产信托基金（Refits（ri:t）浮出水面，变成了大家翘首以盼的融资之路。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 权益型的基金是必然的选择 目前房地产金融的问题之一，是绝大部分风险集中在银行身上。 房地产业如果要用信托基金的方式解决开发商的融资问题，应该建立，而不应该是债权型的基金，让资金持有人承担风险的同时享受回报。 用公开发行收益凭证的方式设立房地产投资信托基金（REITs）才是房地产直接融资的方向和可持续发展的模式，也是解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 国内现有的信托主要是用于过桥筹款 中国REITs要进一步发展，还需要5年的过程。然而，在明年上半年就会出现一些在香港上市的内地房地产公司 国内要推出真正意义上的REITs，难度还是比较大的。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ACM美国地产投资基金的数据 “ACM美国地产投资基金资产分布”的报告显示，目前海外基金的资金投向中，仅14%投向地产发展。而投向地区性购物中心(如麦格理收购大连万达9个商用物业)和写字楼的则分别占19%。海外基金对于住宅项目的兴趣在减退，所占比例为11%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 项公舞剑 、意在沛公！ 如此短暂的时间内，海外航母级资金机构接二连三出手内地购物中心项目，意欲何为？ 业内普遍认为，这是他们尝试内地物业打包海外上市的一大动作。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 探索理想的融资模式 “私募基金＋海外上市”是最近不少拥有商业或办公物业的发展商热衷于探讨的理想模式之一。 深国投高管也坦承，欲借与大摩、西蒙集团合作之机，探索“商业＋金融＋开发”的模式。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 跳板在哪里？ 新加坡和香港的市场可以作为大家融资的渠道之一，