EVA经济增加值讲稿.ppt

经济增加值与考核 (一)经济增加值考核的重要意义 1、什么是经济增加值？ 如何理解经济增加值？ XX企业 （万元） 销售收入 + 1000 成本费用 - 500 实现利润 500 所得税（25%） - 125 税后净营业利润 375 投入资本 4000 资本成本（10%） - 400 EVA -25 2、经济增加值的公式 EVA=税后净营业利润-资本成本 EVA=税后净营业利润-资本占用×加权平均资本成本率 EVA=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50% ）×（1-所得税率）-（平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程）×资本成本率 3、经济增加值考核的重要意义 (1)有利于增强企业价值创造能力。 经济增加值考虑了资金机会成本和股东汇报，“有利润的企业不一定有价值，有价值的企业一定有利润”。贯彻以长期价值创造为中心的原则，持续创造财富。 (2)有利于提高企业发展质量。  资本成本的导向作用要求企业的投资决策更为谨慎和科学，有利于企业避免盲目投资，防范风险、提高资本使用效率。 (3)有利于促进企业可持续发展 。 要求经营者着眼于企业的长远发展，关注于企业长期业绩的提升。 （二）经济增加值的核心理念 什么样的企业才是好企业？ ------评价企业经营业绩标准的演进 ------经济增加值的提出及其影响 企业经营业绩评价标准的演进： 利润最大化阶段----主要以利润绝对值为衡量企业经营业绩的标准 效率最大化阶段-----主要以投资收益率、总资产报酬率、净资产收益率和每股盈利为衡量企业经营业绩的标准 价值最大化阶段----主要以经济增加值为衡量企业经营业绩的标准。价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用合理的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大? 分公司2008年经济增加值比较 二者税后净营业利润相近，区别在于占用资本的大小，导致了经济增加值的区别，占用资本大的结果不理想，说明企业在追求效益绝对值的同时，要注意资本的占用规模。 通过比较可以看出，企业资本占用主要区别在于存货的占用。 直属库经济增加值比较 由实例可知如何计算EVA指标，同时还可以看出，净利润相似但由于资产规模不同，EVA结果差异很大，也就是从经济增加值角度看，有利润的企业不一定创造价值，企业的盈利只有高于其资本成本，才能为出资人创造价值------这就是EVA带给我们的全新理念。 强调价值管理理念 强调资本成本意识 在考虑资本成本的前提下，重点考察企业提高价值创造的能力和实现科学发展的水平。 重投资、轻产出，重规模、轻效益，重速度、轻质量的现象必须改变，引导企业逐步树立减少资源占用和提高资源利用效率的现代经营理念。 经济增加值的核心理念 资本都是有成本的 无论是股权资本，还是债务资本，都是有成本的。 企业在生产经营过程中的消耗和债务支出是可直观反映的生产经营成本； 出资人投入是一种“机会成本” 。 经济增加值的实施，才能真正意义上实现全成本核算。 资本是有纪律的 一是要有效使用资本。EVA价值管理就是对企业资产负债表和损益表的综合考虑，通过对资本成本进行衡量，引导企业增长模式从规模导向到价值导向的转变。 二是要确保投资者有稳定的回报，不要涉足自己不能掌握的高风险领域，在战略目标确定、工作重点选择时，要突出主业。 与出资人利益相一致