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基于灰色系统理论的国债绩效实证研究 基于灰色系统理论的国债绩效实证研究 一、引言 　　国债是指中央政府以国家信誉为担保，在国内外发行债券或向外国政府和银行等金融机构借款所形成的国家债务，在范围上包括内债和外债。当国债资金作为实际资本用于公共投资之时，体现的是国债的财政属性；当国债作为一种金融产品而具备融资功能的时候，体现的就是国债的金融属性。 　　二、文献综述 　　西方经济学家关于国债是非的争论由来已久。亚当斯密（1776）[1]认为国债有碍经济的发展，国债的发行只不过是将政府支出负担从当前的一代人转移给未来的一代人。凯恩斯（1936）[2]则将国债视为政府干预经济的重要杠杆，通过国债的发行和使用来引导社会资金的有效使用。尽管如此，伴随西方国家经济的发展和国债发行规模的扩张，国债已不仅仅是政府财政收入的主要来源，同时作为市场经济的调控手段而客观存在，这一点已得到了西方经济学家的认同。国债是非论已转化为如何确定国债的适度规模，以及如何提高国债使用的经济效益，同时控制债务增长带来的潜在风险。 　　我国国债理论的研究始终是以国家经济体制改革为背景和主题的。杨永恒（2011）[3]等认为我国现行国债余额管理制度难以迅速、准确地反映国债信用风险状况，往往需要借助金融学中的资产负债管理技术，所以他们运用资产负债管理技术对 2008、2009 年我国资产负债表以及政府现金流进行了分析