外资并购相关法律问题分析张诗伟.ppt

外资并购相关法律问题分析 （一）、 2006年并购规定修订的主要内容 （二）、其他几个经常问到的问题 外资并购立法发展 2002年之前 1、外国投资者多是通过外商投资企业股权变更，合并分立，境内投资，将内资企业改制为股份公司等方式实现并购境内企业的目的； 2、中央和地方的相关国资重组，体制改革的政策也涉及到外资并购（例如，1998年国家经济贸易委员会《关于国有企业利用外资进行资产重组的暂行规定》）。 2003年前后 1、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股的通知》（02年11月1日证监会、财政部、经贸委以“证监发2002第83号”发布．后被商务部、财政部、国资委、证监会03年25号公告取代） 2、《利用外资改组国有企业暂行办法》（02年11月8日经贸委、财政部、工商总局、外管局第42号令） 3、《外国投资者并购境内企业暂行规定》（03年3月7日外经贸部、税务总局、工商总局、外管局第3号令） 4、其他，如《关于上市公司国有股向外国投资者及外商投资企业转让申报程序有关问题的通知》（04年1月21日商务部、国资委）等 5、 《外国投资者并购境内企业暂行规定》（06年8月8日商务部、税务总局、工商总局、外管局、国资委和证监会第10号令） 外资并购立法发展 关联法规 外国投资者购买外商投资企业股权或增资的，适用《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》，没有规定的适用10号令。 外商投资企业购买外商投资企业股权或增资的，适用《外商投资企业境内投资的暂行规定》和《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》，没有规定的适用10号令。 外商投资企业购买“境内公司”增资或股权的，适用《外商投资企业境内投资的暂行规定》，没有规定的适用10号令。 外商投资企业合并“境内企业”的，适用《关于外商投资企业合并与分立的规定》，没有规定的适用10号令。 《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》以及《上市公司并购管理办法》 （一）、 2006年并购规定修订的主要内容 1、引入“实际控制” 规范“返程投资” 1）实际控制人披露及审批（A11,A15 ） 2）税收待遇（A9，A58） 2、允许当事人以股权作为并购对价 鼓励迅捷交易 1）“实股”置换 2）“空股”置换 3、完善外资准入制度 维护国家经济安全 1）立法例 2）性质 （一）、 2006年并购规定修订的主要内容 4、特殊外资并购的税务处理 5、与75号文关系 6、其它内容 1、外资比例低于25%的FIE 2、FIE自然人股东 3、对债权人的保护 （一）2006年并购规定修订的主要内容--引入“实际控制”，规范“返程投资” （一）2006年并购规定修订的主要内容---允许以境外公司股权作为并购支付手段 范畴： A27/境内外公司股权或增资之间的交易---实股交易 特殊目的公司的外资并购---空股交易 实股交易的条件： 境外公司条件 境内外公司的股权条件 并购顾问和顾问报告 实股交易的程序： 报送的文件 加注附期限的批准制度 附期限结构恢复制度 （一）2006年并购规定修订的主要内容--对特殊目的公司的特殊规定 特殊目的公司的概念（特定概念，不同于广义的SPV；同时可以设立特殊目的公司的主体） 特殊目的公司的条件 境内被并购公司的条件 批准和核准的程序—“加注”附期限制度 （一）2006年并购规定修订的主要内容 --国家经济安全审查 1）立法例：并购重点行业导致有国家经济安全之忧，或者涉及驰名商标或中华老字号，且控制权发生转移。 2）性质：自愿申报 未主动申报的法律后果 3）国务院2006年6月28日的《国务院关于振兴装备制造业的若干意见 》：“大型重点骨干装备制造企业控股权向外资转让时应征求国务院有关部门的意见。 ” （一）2006年并购规定修订的主要内容 ---特殊并购的税务处理 1、境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内公司，所设立的外商投资企业不享受外商投资企业待遇，但该境外公司认购境内公司增资，或者该境外公司向并购后所设企业增资，增资额占所设企业注册资本比例达到25%以上的除外。根据该款所述方式设立的外商投资企业，其实际控制人以外的外国投资者在企业注册资本中的出资比例高于25%的，享受外商投资企业待遇。 （A9） 2、外国投资者并购境内上市公司后，该上市公司的税务待遇维持原先状况不变，但加注“外商投资股份公司（A股并购25％或者以上）”的可以享受外商投资企业待遇。（A9；《关于股份制试点企业适用税收法律问题的通知 》、