国内海洋工程企业及业绩.pdfVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业深度研究报告 战略新兴产业下的高端装备制造 海工装备 “由浅入深” 油气资源开发由浅海到深海 石油和天然气仍是未来世界很长一段时间内能源消费的主要来 首次评级 买入 源。而目前陆地油气资源探明率 70% 以上，海洋油气资源探明率 仅 30%左右。据剑桥能源咨询公司统计，2009 年海洋石油产量占 高晓春 全球石油总产量的 33%，预计到 2020 年这一比例升至 35% 。寻 gaoxiaochun@ 求资源独立和开发技术水平的逐年提升，使油气资源开发从陆地 010 转向海洋、浅海转向深海成必然趋势。 执业证书编号：S1440208050209 世界海工装备风生水起 虽然不同机构对未来几年全球每年在海洋油气开发方面的投资 刘宏程 力度预测稍有不同，但基本维持在 3600 亿美元左右。我们预计， liuhongchengbj @ 未来 3 年海油油气开发支出仍能以年均 15%左右复合增长率增 长。一般来说，深海油气勘探开发支出包括海底井（35 ％）、海 010 底设备（8 ％）、平台（26 ％）、管道及控制管线（29 ％）等。据 执业证书编号：S1440110090005 DW 预计，2010～2014 年每年开发海洋油气的新增设备投资将达 到 450 亿美元左右。海洋风电安装、“可燃冰”勘探开发、海水 淡化等有望成为海工装备的新领域。 欧美设计、新韩制造、中国崛起 国际海工装备的诞生，从设计到生产过程已经高度分工，欧美企 发布日期： 2010 年 12 月 17 日 业把持了高端海工装备的基本设计和高端海工装备配套设备的 生产。新加坡的胜科海事、吉宝在钻井平台制造和各类装备维修、 股价表现 升级方面占有优势，韩国的现代重工、三星重工和大宇造船等则 在 FPSO 、钻井船制造方面领先市场。我国的中集来福士、大连 船舶重工、中远船务和外高桥造船等在钻井平台、FPSO 、海工辅 助船制造上开始崭露头角。 我国海工装备迎来历史性发展大机遇 早在《船舶工业调整和振兴规划》中，海工装备就被当作优化国 内造船企业产品结构的高技术含量、高附加值产品而不断提及； 今年 10 月，国务院提到大力培育和发展战略性新兴产业，其中 海工装备被重点提及。我们预计，“十二五”期间我国海工装备 将迎来历史性发展大机遇。 中国军团群雄并起，逐鹿海工 中船集团与中船重工在 2005 年之前把持国内市场海工装备制造 的 90% 以上，而后局势大变。中集借来福士入海工装备之“蓝海” 相关研究报告 成为行业翘楚，中远船务由修船转身海工装备制造之后迅速崛 起。振华重工携港机之利进身海工装备，招商局重工、韩通重工、 熔盛重工、太平洋造船等地方和民营企业亦纷至沓来。 投资策略 目