新三板的市场数据概况要点.docxVIP

新三板近期市场数据概况整理近期，新三板市场的成交依旧持续放量。?1.成交概况：呈现指数型的增长趋势从去年以来，新三板协议成交的公司数量从292 家增长至1914 家，增长了6 倍左右；做市成交的公司数量从43家增长至217 家，增长了4倍左右。在今年上半年，新三板市场的成交量急剧增长。据统计，在去年8 月，新三板协议交易平均每周仅成交6000 多万股，而在今年3 月，新三板协议交易平均每周成交了2.8 亿股，增长了4 倍左右。在最近一周，新三板协议成交量已高达4.3 亿股。自去年8 月底推出新三板企业做市交易之后，做市成交量也出现了指数型增长。据统计，在去年9 月，新三板做市交易平均每周成交500 万股左右，而在今年3 月，新三板做市交易平均每周成交2.3 亿股，整整增长了45 倍！协议成交的新三板公司数量与成交量（周）做市成交的新三板公司数量与成交量（周）2．现有参与方式：协议、做市与定增、协议交易：投资者参与协议交易，需要与新三板挂牌企业直接协商。这种模式并不成熟，交易量增长的空间也比较有限。做市交易：做市商需要对市场连续提供双向报价，由于做市商需要用自有资金去购买做市企业的股票，因此在选择做市企业的时候，做市商也会进行一轮筛选，优质公司更容易得到做市商的青睐。做市交易的成交量增长空间较大，而且市场流动性和活跃度较高。与A 股上市公司不同，新三板挂牌公司的定增有相当一部分是非限售股，即不一定存在锁定期。存在两个方面的问题：一方面，没有锁定期意味着投资者可以随时抛售股票，从而不需要承担锁定期内股价变动的风险；另一方面，这也意味着在公司定增后，市场可能短期内会出现一定数量的获利盘抛售，在流动性有限的情况下，将对公司股价造成打压。据统计，今年春节以后，新三板挂牌公司定增融资热度最高。仅3月份就有245 家挂牌公司推出增发预案，拟募集资金总额达到187 亿元。3．新三板市场的容量协议交易模式并不成熟，成交量增长的空间相对有限；做市交易模式流动性更好，成交量增长的空间巨大。同时据了解，新三板挂牌公司大多都在寻求做市交易，由协议交易转向做市交易的意愿十分强烈。因此，我们关注的重点在于做市交易的市场容量测算从近期市场现状来看，新三板市场的活跃度有了非常明显的改善，随着时间发展以及更多的投资者参与到这个市场，新三板市场在未来一段时间内仍将延续指数型增长的趋势。根据市场报告从年初至今，协议交易的新三板公司数量增长率大约为3%，做市交易的新三板公司数量增长率大约为5%，我们认为短期内仍将维持这样的增长趋势。因此我们认为，截至今年6 月底，新三板协议交易的公司数量大约能达到2800家，做市交易的公司数量大约能达到400 家，做市交易股票占全部挂牌公司的比例能从10%上升至13%左右。同时估计做市成交量能够达到6 亿股/周。从中期来看，截至今年12 月底，我们估计新三板挂牌交易的公司数量能够达到5000 家，其中做市交易的公司占比大约在15%左右，即做市股票数量或能到达750 家，每周做市成交量或能达到38 亿股。4、影响因素分析及结论除去挂牌公司数量增加和市场关注度日渐提高这两个重要因素，事实上从中长期来看，影响新三板市场交易量的因素还有包括政策红利、流通盘增加两方面。政策红利目前新三板市场只有协议交易和做市交易这两种方式，竞价交易模式还未执行。但是参与竞价交易的公司将从做市交易的公司中挑选，挑选标准公司基本都是市场流动性好、公司质地优良等。随着竞价交易的推出，新三板市场的流动性将会得到进一步的提升。如今新三板市场的发展迅猛，降低投资门槛的时机也日趋成熟。我们认为一旦投资门槛降低，大量散户将蜂拥而至，新三板市场的交易量可能会出现一个质的飞跃。另外，市场预期新三板将推出转板机制，符合条件的新三板挂牌企业满12个月后将允许其在创业板发行上市。该项举措提升了投资者对新三板企业的预期，增强了新三板企业对投资者的吸引力。流通盘增加据股转系统官方数据：2015 年1 月，新三板无限售流通股本为269 亿股，总市值为5591 亿元。2 月，无限售流通股本增加至299 亿股，市值达6196 元；3月27 日，新三板流通股本达到328 亿股。同比2014 年底的237 股，流通股本增加了90 亿股，增幅达到38%。随着越来越多的限售股解禁，新三板市场的活跃度也将进一步改善。新三板市场现有产品举例从去年初到今年以来，各类机构发行的新三板产品，数量增长的趋势很快。在现有产品中，绝大多数产品都是主动投资型的公募基金主要是通过专户或子公司来发行新三板产品，单笔认购门槛几乎都在100 万左右，产品规模基本上是在5000 万-1 亿元之间，存续期一般是在3 年左右，产品投向包括：TMT、医药、环保、新能源、新材料等行业的新三板公司、参与新三板定增项目等，还包括投向Pre-I