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Vol. 44 No.l 第 44 卷第1 期 辽宁大学学报{哲学社会科学版} Jan.2016 2016 年 1 月 }oumal 01 Liaoning UniversityCPhilosophy and Social Sciences) 基于资本投资视角的中国人口老龄化 对经济增长影响研究 宋琪1 马树才 2 (1.辽宁大学信息学院，辽宁沈阳 11∞36; 2. 辽宁大学经济学院，辽宁沈阳 11∞36) 摘 要:从理论和实证两个方面以中国人口老龄化对经济增长的影响进行研究。通过所构建的理论模型分 析得出:劳动供给增加提高物质资本使用效率，促进经济增长。以理论分析为基础的计量模型动态回归实证分 析进一步表明:当人口老龄化程度较小时，老年抚养比的增加对经济增长有显著正向效应，但随老龄化程度加 深，其正向影响逐渐减弱。当老年抚养比为 15.2%时，人口老龄化会完全抑制物质资本投资对经济增长的促进作 用，开始阻碍经济增长;当老年抚养比为 20.9%时，人口老龄化会完全抑制人力资本投资增加对经济增长的促进 作用，人口老龄化与经济增长是非线性的倒 U 型关系。当把物质资本投资细分为实际利用的 FDI 和国内投资 两部分后发现:外商投资的资本效应不显著，国内投资对经济增长的作用更重要，当老年抚养比为 12.8%时，人 口老龄化完全抑制国内投资的增长效应，而对外商投资的影响不显著。 关键词:人口老龄化;资本投资 FDI; 国内投资;经济增长 中图分类号:FI20.3 文献标识码:A 文章编号:1∞2-3291( 2016 )01-∞82-09 一、引言和文献评述 自 1982 年我国将计划生育政策定为基本国策并在全国范围内实施以来，我国人口年龄结构发生 了巨大转变，对中国经济增长产生了重大深远的影响。一方面，计划生育政策成功控制了人口出生率和 自然增长率①，形成了两头小、中间大的橄榄型特殊人口结构。充足的劳动供给为经济发展做出了 重要贡献，我国成功跳出了马尔萨斯陷阱，获得了人口红利气Mason Kinuga钮， 2∞8)( 1) 。另一方 面，这一政策也带来了未富先老的挑战:目前我国生育水平持续下降，总和生育率已低于替代水平， 劳动力平均年龄上升，用工荒现象逐渐显现，但人均收入水平依然不高②，人口老龄化问题日益严重。因 收稿日期:2015-10-10 作者简介:宋 琪，男，吉林扶余人，辽宁大学信息学院讲师，经济学博士研究生。研究方向:计量经济模型方法及应用。 马树才，男，辽宁崎岩人，辽宁大学经济统计与计量分析研究中心主任、教授，经济统计、数量经济、国民经 济专业博士生导师。研究方向:经济统计与计量分析。 基金项目:国家社科基金青年项目基于空间计量分析的人口规模、结构对资源环境的影响效应研究( 13CRK027); 辽宁大学青年科研基金项目中国人口红利问题的数理分析与数值模拟研究(LDQN201412)的阶段性成果。 ① 根据历年《中国统计年鉴》数据，1954-1982 年，我国人口出生率平均值为 28.75%0， 自然增长率平均值为 19.12%0 ; 1983-2013 年，人口出生率平均值为 16. 血，自然增长率平均值为 9 .4岛b 出生率平均下降了 12.65%0， 自然增长率下降了近 10%0 0 按世界银行发布的标准， 2013 年我国属中等偏上收入国家(根据国家统计局发布的数据计算，2013 年我国人均 ② GDP 为 6766.7 美元，与人均 12 616 美元的高收入国家标准相比，还有较大距离)。 第 1 期 宋琪，等:基于资本投资视角的