分众传媒并购框架媒介案例分析.pptVIP

Target media 聚众传媒 业务模式 锁定写字楼广告业务！ 聚众传媒——集中经营模式 在当时，写字楼广告业务是片空白； 受众人群为“三高人群”，市场关注度高； 同时，液晶显示屏优雅美观。 成功 在写字楼、宾馆、公寓等楼宇内的电梯入口安装的液晶电视上，循环播放以广告为主的内容 聚众传媒——迅速抢占市场 2003年，首先在北京地区展开 2003年5月 进军上海 2003年6、7月 蔓延广、深两地 2004年9月，聚众传媒已经拥有北京、上海、广州、深圳等30多座城市约1万栋楼，并且所有楼宇全部自行建网并自行管理，打造全国真正意义上的最大视频媒体平台已初具规模，日覆盖人群2500万人次。 每个月1000栋楼宇的速度圈地 到了2005年第二季度，聚众在全国的网点比第一季度增长81.7%，其中一线城市网点第二季度比第一季度增长94.8%；二线城市网点第二季度比第一季度增长57.5%。 截止2005年，聚众传媒在全国40个城市的10000座写字楼拥有18000台液晶显示器（LCD）电视屏幕。 AC尼尔森2005年10月的一项调查，在中国12座最大城市的写字楼液晶显示器电视广告市场，聚众传媒拥有46.7%的市场份额，略低于分众传媒的49.8%；在上海，聚众的市场份额为53%，高于分众的46% 时间 覆盖楼宇 进入城市 2003年6月 200栋 4 2003年12月 2000栋 16 2004年6月 6000栋 25 2004年9月 10000栋 30 聚众传媒——经营状况 在疯狂的扩张后，聚众传媒面临一个严重的问题： 2003年10月，上海信息投资有限公司投入250万美元 2004年9月，美国凯雷集团投入1500万美元风险投资 2005年8月，凯雷追加投资2000万美元 融资后，2005年前三个季度聚众传媒报告的总收入为2160万美元，其中净收入为400万美元。 在平板电视广告领域，聚众传媒与分众传媒平分秋色，成为聚众传媒在该领域的 按栋数楼宇/场所占有率（%）-7类场所总计（来自尼尔森） 资金短缺！ 分众传媒 聚众传媒 媒体市场三足鼎立 户外电视媒体市场 水火不容 两分江山 电梯平面媒体市场 唯一领跑者 ①绝对“统治者”： 全国电梯平面媒体市场整合运动?全国策略联盟 ②最重要 “砝码”： 偏向分众?分众广告市场的占有率聚众 携手聚众?聚众实力↑↑，上市之势水到渠成 FARMEDIA的决策：IPO还是出售？ FRAmedia的选择 IPO ×： 经营自主权旁落 重大的经营和组织机构变革 ?融合 接受收购 √： 美林证券摩根大通 私募股权投资者——套现退出 员工——首价股票认购权 谭智——风云人物 ×： 国际资本市场，变化无常 “首次上市之窗”——随时开关 美国投资者——投资疲劳 √： 私募股权投资者 ——快稳健的退出方案 上市成功有保证 TARGET FOCUS Focus or target？ 汉能资本集团支持 借壳上市 强烈的兴趣 谈判诚意 分心上市 支付方式 规模小 从市场竞争关系分析，框架媒介与分众传媒之间不存在竞争关系，在框架媒介将液晶业务出售给分众传媒时，双方就签订了非竞争协议。而框架媒介与聚众传媒之间、分众传媒与聚众传媒之间则都是激烈的市场竞争关系。 ? 考虑到分众传媒已经在纳斯达克上市，在股权支付方式下，分众传媒的股票更有优势。 分众传媒实际收购 根据双方达成的协议，分众传媒将以3960万美元的现金以及价值5540万美元的普通股(每股分众传媒美国存托凭证价值24.56美元，相当于10股普通股)，收购Framedia公司的全部股份。此外，如果Framedia公司2006年的业绩达到一定的标准，分众传媒还将再支付价值8800万美元的普通股。按照上述条款，这一交易涉及的总金额最高可达1.83亿美元，预计将于2005年底完成。 2005年10月 分众传媒以1.83亿美元完全收购框架媒介 2006年1月 分众传媒以3.25亿美元收购聚众传媒 聚众董事会主席虞锋同时出任分众传媒董事会联席主席 谭智随后担任分众传媒高级副总裁兼框架传媒董事长，2008年3月谭智担任分众传媒首席执行官 实际交易状况分析 完成收购后的市场反应 分众收购聚众后，股价连续三天大幅上涨 分众收购框架期间，股价保持上扬走势 框架收购宣告日10月16日 上涨1.14美元单日涨幅4.6% 对比同行业中的蓝筹股，分众传媒的表现明显好于行业水平 收购后双方公司的发展状况分析 乌鲁木齐 兰州 成都 昆明 重庆 西安 太原 南宁 海口 长沙 武汉 郑州 南昌 合肥 珠海 中山 佛山 广州 东莞 深圳 惠州 汕头 厦门 泉州