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声明及论文使用的授权 本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写 的研究成果。 论文作者签名 年 月 日 本人同意上海立信会计金融学院保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交 论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、 缩印或其他复制手段保存论文。 论文作者签名 年 月 日 内容摘要：精纺呢绒行业是技术壁垒较高的纺织子行业，我国主要竞争对手为欧 洲及日韩，经过多年积累，我国部分优秀企业技术水平与其相当，劳动力成本优势决定 未来该产业向国内转移的趋势仍将继续，精纺呢绒产业正在由发达国家向我国转移。 本文从山东如意公司始终保持较强盈利能力的现状入手，结合国际产业转移和国内 精纺呢绒行业格局背景研究，通过技术与人工优势、设计优势、经济危机对山东如意公 司的影响、财务分析四方面进行分析，预测山东如意公司的财务报表及财务指标，认为 山东如意公司在经济低迷时布局有助于市场复苏后实现业绩的飞跃。 关键词：精纺呢绒行业；财务分析；财务预测 Abstract:×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××. ××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ×××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× ××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××× Key words: ×××; ×××; ××× 1 目 录 一、投资机会与估值 3 （一）产能扩张、资产注入 3 （二）估值与风险提示 4 二、我国羊毛精纺子行业仍处于上升期 5 （一）自欧洲向我国的产业转移仍在继续 5 （二）国内精纺呢绒行业格局 7 三、山东如意将成为行业增长的最大受益者 7 （一）技术与人工优势 7 （二）设计优势 10 （三）经济危机对公司的影响 11 （四）财务分析 13 四、山东如意财务预测 15 （一）财务预测假设 15 （二）公司财务报表及指标预测 15 五、结论 17 参考文献 18 致谢 3 2 上海立信会计金融学院普通本科毕业论文（设计） 山东如意集团投资价值分析报告 一、投资机会与估值 （一）产能扩张、资产注入 1．公司新项目及搬迁工作下半年完成，新增产能预计明年体现效益 公司原有3.6 万锭700 万米产能，IPO 项目增加400 万米产能，2008 年公司自筹资 金又增加400 万米产能，这两个项目共增加3.6 万锭800 万米的产能，新增项目投产后 公司未来产能将