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金融理论与实务 第九章 货币供求与均衡 货币供求与均衡 货币的需求 马克思的货币需求论 1、理论时代背景 金本位制即金币充当一般等价物。 2、马克思的理论 实际存在的货币（金币）量不等于流通中客观所需要的货币量。 马克思的货币需求论 纸币（代金券）本身不具有价值，作为金币的代表而执行货币的职能。 凯恩斯货币需求论 1、理论背景 1929至1933年资本主义世界经济大萧条。 2、货币需求的三个动机 交易动机：人们为应付日常交易而持有货币的动机。 预防动机：为了预防可能遇到的意外情况人们持有货币的动机。 投机动机：为了获得资本价格上升可能带来的收益而持有货币的动机。 凯恩斯货币需求论 3、货币需求函数 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) 4、流动性偏好： 指人们的货币需求行为偏好。即在相同条件下人们宁愿持有货币也不持有相应的资产 5、流动性陷阱 利率降低到一定程度，人们预期利率上升，债券价格下跌，人们就会贮存发行的货币。 弗里德曼货币需求论 1、理论背景 政府宏观调控失灵，出现“滞胀”。 2、传统货币数量论理论 价格的绝对水平由流通中货币数量决定。 费雪公式 弗里德曼货币需求论 3、弗里德曼货币需求公式 中国货币需求变化的特点 我国自从改革开放以来，货币需求量越来越大。随着金融市场的逐步发展和完善，需求层次从主要由交易需求，逐步向预防动机和投机动机多层次发展。 货币的供给 货币供给量的含义 1、货币供给量 政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量。 货币需求量是预测值，而货币供给量可以通过计算银行体系的整个债务量得出。 2、存量与流量 货币流量=货币存量×货币流动速度 货币供给层次的划分 1、货币供给层次划分的意义 流通中的货币可以划分为现金与货币存款。现金对市场冲击大，存款对市场冲击小。 做到：分别控制，综合研究，准确监测，及时调节。 2、划分层次的原则 货币的流动性程度（货币变为现款的能力） ； 与经济变化的关联度； 数据易得，银行容易监控。 货币供给层次的划分 3、我国货币划分的三个层次 M0=流通中的现金（现金） M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款（现金+活期储蓄存款） M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人存续存款+其他存款 （现金+活期储蓄存款+定期存款） 银行与货币供给 1、只有银行能增加货币供给量 其他机构职能只是周转货币。 2、银行对货币供给的作用 商业银行：通过存款贷款增加货币使用货币 中央银行：商业银行创造货币的原动力。 货币供给模式 1、基础货币 中央银行所掌握的具有多被创造货币功能的货币，又称高能货币。 制约货币供给的基本要素 影响货币供给的因素除了银行外，还包括许多其他因素： 1、企业和部门贷款需求 如果经济发展不好，银行吸收的存款不能有效地贷出，者商业银行的信用货币创造能力受到影响。 2、企业、单位和居民持有现金的情况 客户提现率（ C/D ）的增减变化对货币供给的影响也比较大。 总之，流通中货币是由银行创造和供应的，同时受社会再生产内在因素的制约。 开放条件下的货币供给 涉及到对外金融交往时，货币供给会发生相应变化。影响因素如下： 1、外汇储备量的增减变化： 外汇储备增加→央行收进外汇，兑换出本币→货币供给增加。 2、人民币（本币）汇率； 下调→货币供给增加；上调→货币供给减少。 3、央行有关外汇增减的货币供给是基础货币。 △Ms= △F·Fe·m F ：外汇储备；Fe：人民币（本币）汇率 货币供求与社会总供给和总需求 社会总供求与货币供求 1、社会总供给和社会总需求 社会总供给：一定时期内生产出的可供商品总量，包括消费资料和生产资料之和。 社会总需求：一定时期内社会货币购买力总和，相应提出对商品和劳务的需求，包括消费需求和投资需求。 社会总需求和总供给相平衡时，经济才会稳定、有序地发展。 社会总供求与货币供求 2、社会总供给和货币需求 社会总计从商品数量、价格等方面影响货币需求量。 3、社会总需求与货币供给 ①消费性贷款，直接增加社会总需求 ②生产性贷款，增加企业盈利，居民收入增加，增加社会总需求。 货币供求与社会总供求 依据货币需求量公式得出： 开放条件下社会总供求平衡