天津津融投资服务集团有限公司短期融资券跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 天津津融投资服务集团有限公司短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 资信”）对天津津融投资服务集团有限公司（以 债项信用 下简称“公司”或“津融集团”）的评级反映 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 了公司作为天津市政府、市国资委重点扶持的 级结果 级结果 16 津融投资 2016/10/24- 综合性产业金融服务公司，在行业前景、经营 4 亿元 A-1 A-1 CP001 2017/10/24 规模和政府支持等方面具备优势。跟踪期内， 跟踪评级时间：2017 年4 月24 日 公司资产规模快速增长，商贸物流业及房地产 业保持较快发展。同时，联合资信也关注到跟 财务数据 踪期内公司债务负担加重，小贷业务计提大额 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年9 月 坏账准备导致亏损，利润对投资收益依赖大， 现金类资产(亿元) 6.67 9.23 9.57 23.88 经营性净现金流持续为负等因素对公司信用水 资产总额(亿元) 97.45 108.05 156.04 169.67 平带来的不利影响。 所有者权益(亿元) 41.33 43.56 50.84 51.58 天津市作为中国北方金融业发达的城市之 短期债务(亿元) 9.43 6.93 29.59 32.91 一，对金融服务需求量大。未来，津融集团继 长期债务(亿元) 19.58 23.73 42.39 53.56 全部债务(亿元) 29.01 30.66 71.98 86.47 续坚持集团化道路，对于现有的业务板块实施 营业收入(亿元) 6.87 5.64 10.01 4.36 集团化经营，综合竞争力有望进一步增强。 利润总额(亿元) 1.42 1.30 1.85 1.29 综合考虑，联合资信维持公司主体长期信 EBITDA(亿元) 2.30 2.23 3.10 -- 用等级为 AA+ ，评级展望为稳定，并维持“16 经营性净现金流(亿元) -7.15 -2.22 -17.06 -2.78 津融投资CP001” 的信用等级为A-1 。 营业利润率(%) 35.45 41.19 30.17 40.21 净资产收益率(%) 2.22 2.03 2.65 -- 优势 资产负债率(%) 57.59 59.68 67.42 69.60 1. 公司作为天津市政府、市国资委重点扶持 全部债务资本化比率(%) 41.24 41.30 58.61 62.64 流动比率(%) 93.20 99.57 51.93 73.16 的综合性产业金融服务公司，获得天津市 经营现金流动负债比(%) -21.58 -5.9