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如果上不了市呢，鼎晖和俏江南签订有回购条款，即如果最终IPO实现不了退出，则由张兰回购，当然是溢价回购，结果俏江南国内上市失败，张兰很不满意，上市你没帮成，还想溢价回购？ 当然PE有的时候并不采取有限合伙制，而是采取有限公司制，比如政府扶持的创投公司，税法有优惠，可以抵掉应纳税所得额的70%。而对于有限合伙企业，比如苏州工业园区的PE中的有限合伙人同样可以适用上述政策，普通合伙人的税收如何办？目前各地有各地的说法，我们静待花开吧，哪朵花？当然是财部与总局罗。比如有限合伙人如果是个人呢，享受不了这个优待。 普通合伙人投资并不多，主要靠经营管理赚点辛苦费，这笔钱如果按个体工商户生产经营所得算，符合实质，但税率过高，需知道不鼓励索罗斯们，哪里能从东南亚金融危机中套利？所以不少地区按股息红利来征税， 私募股权基金：PE 私募证券基金：主要投资于二级市场流动性高于私募股权的债券，但其收益显然不能比PE，当然其风险也是较低的。 PE退出后的企业未必就能坚持走下去， 比如前两年的中概股危机， 土豆因为老板离婚风波而推迟上市，结果本来排在后面的优酷捷足先登在纳斯达克上市，土豆再上市可就不是香饽饽了，面对现实，土豆选择了与优酷换股合并。 分众传媒一马当先，聚众传媒拍马追上，激烈的竞争面前，聚众传媒创始人选择了面对现实，与分众传媒合并。 在美国浑水、香橼公司这些机构的做空下，中国概念股遇到史上危机，这些在中国发展，在海外融资的企业，面对做空，无还击之力，已有个别上市公司选择购买股份从而达到退市条件，退出海外融资市场。这里就是个要约收购。公众股收购差不多了自然要退市。 基金兄弟 阳光私募基金是指由投资顾问公司作为发起人、投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行作为资金托 ??阳光私募基金 管人、证券公司作为证券托管人，依据《信托法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》发行设立的证券投资类信托集合理财产品。 基金兄弟 证券投资基金， 注意证券投资基金分红是免征企业所得税的，先买，再分，再卖。 待续 我心目中的PE PE PRIVITE EQUITY 直译为私慕股权 私募的反义词是公募，私募一般是未上市前，公募一般是上市后，以中国大陆IPO市场而论，私募一旦成功上市，高市盈率将带给PE巨额回报，持有的原始股一夜之间暴涨后获利套现，回报20-30倍不在话下。 但高收益面对的是高风险，如果不能IPO，或者退出时渠道不畅通，可能就是血本无归， 湖南太子奶：PE与太子奶创始人李途纯签订对赌协议，李途纯为完成对赌协议，不惜借债扩张，结果依然举步维艰，同时贷款人花旗银行又事后提前要求还贷，结果太子奶向各地经销商预收款项（可以称之为非法集资）无法兑现，从而资不抵债破产了事，而PE们也血本无归。 蒙牛对赌成功： PE与蒙牛签订对赌协议，结果一举获胜，并以优秀业绩海外上市成功。无论是PE还是牛根生，原始股一朝雄鸡变凤凰，挣的是盆满钵满。 市场有风险，投资需谨慎 无论海外PE，还是大陆PE，在风光之余，其名难副，据相关报道，PE的投资成功率也就二成胜算，其实也很好懂，如果胜算太大，也就不称其为高风险了。 PE和VC的区别与联系： 广义上讲，PE包括VC，VC一般投资于企业种子期，风险更大，而PE往往投资于企业成长期，帮助企业进入成熟期后退出，所以VC称之为风险投资，又称为天使基金，给种子期的企业们插上梦想的天使翅膀，而PE们则给有前途有动力的企业们再助把力，推一下，助推剂是也。 PE类似于婚外情， 原始股东白手起家，对企业不离不弃，原始股东的关系相当于夫妻，相儒以沫，白头偕老，中国的百年老店即是如此。比如绍兴的会稽山酒业，三百年历史。 PE相当于婚外情，加盟会稽山酒业，帮助原始股东扩内力，展外力，一举上市成名。 股民相当于一夜情，会稽山上市成功，即成为这些一夜情们随购随抛的对象。 PE由两部分组成，一部分有钱但无管理经验与精力的，一部分没多少钱但社交网络、管理经验、嗅觉灵敏的，前者有钱无心，后者借鸡生蛋， 张三有钱，李四王二缺钱，但张三不知投给李四还是王二，正巧赵五经常和李四王二打麻将，熟的很，于是张三出钱，赵五选择李四作为投资对象，并负责替张三管这笔钱，这个张三和赵五就是有限合伙PE 担任过美国高官的鲁宾斯坦成立了凯雷，由于有过往的高官经历，人际关系相当的活络，许多人信得过他，美国养老基金，保险基金找上门来，PE基金一个个成立，然后在全球寻找对象，比如中国徐工。 一般有限合伙人（LP）出99%的钱，而普通合伙人（GP）出1%的钱，但有时这个1%也没有，而是拿管理费抵账，另外有的时候整个资金还不够收购某家企业股权，那这个PE就得杠杆收购。 PE要投资王二公司，但王二要价还挺高，买我的股份可以，拿钱来，PE瞧瞧自已口袋，捉