贵州茅台酒股份有限公司的财务能力分析-大学财务管理专业毕业论文毕业设计学位论文范文模板参考资料.doc

贵州茅台酒股份有限公司的财务能力分析 公司介绍 贵州茅台酒独产于中国的贵州省仁怀市茅台镇，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏名酒之一，是大曲酱香型白酒的鼻祖，也是中国的国酒，拥有悠久的历史。 贵州茅台的股票从上市起不断走俏、被市场看好，而其是否真正具有投资价值，能否一直保持其行业地位，为贵州的经济发展做出贡献，需要从公司本身的经营发展能力分析；而近段时间网上亦盛传茅台酒申请奢侈品被拒的主要原因为市场占有率不足，茅台能否再适度扩大生产、增加产量以扩大市场占有率来申请奢侈品···本文选取贵州茅台近7年的财务数据对贵州茅台进行财务能力分析，旨在对贵州茅台历年的经营业绩进行总结和评价，发现公司经营管理中的不足之处并据此提出解决的方式。 公司的财务能力分析 公司的偿债能力分析 偿债能力是指公司偿还到期债务的能力。公司在经营过程中，可能出现资金短缺的状况，这时，公司需要向其他企业赊购商品或者对外举债，以维持公司的正常经营运转或者谋求更大规模的发展。而债权人为了保证其债券的安全性，就会非常关注债务人的现有资源以及未来现金流的可靠性、及时性和安全性。 公司债务分为短期债务和长期债务，因此，其偿债能力相应地分为短期偿债能力和长期偿债能力。 短期偿债能力 短期偿债能力指标概述 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是指将在1年以内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分债务对企业的财务风险影响较大，如果不及时偿还，就可能使企业陷入财务困境，面临破产倒闭的危险。 短期偿债能力分析的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率现金流量比率和到期债务本息偿付比率。 流动比率 流动比率是指企业流动资产和流动负债的比值。 它表示的是流动资产对流动负债的保障倍数。从理论上说，流动比率是一个正指标，其数值越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。根据西方的经验，流动比率在2:1左右较为合适。 速动比率 速动比率是指速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除存货后的资产。 存货是流动资产中较难变现的部分，因此，扣除存货来分析公司短期偿债能力更为科学。根据西方的经验，速动比率的值为1:1时较为合适。 现金比率 现金比率指企业的现金类资产与流动负债的比值。其计算公式为： 现金比率可以反映企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏，就可能发生支付困难，面临财务危机 现金流量比率 现金流量比率是企业经营活动所产生的现金流量净额与流动负债的比值。 现金流量比率是从动态的角度反映本期经营活动所产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。 到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率是经营活动所产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率。 它反映的是经营活动所产生的现金流量净额是本期到期债务本息的倍数，主要衡量本年度内到期的债务本金及相关的利息支出可由经营活动所产生的现金来支付的程度。 贵州茅台酒股份有限公司的短期偿债能力分析： 根据以上指标公式计算出历年贵州茅台酒股份有限公司的短期偿债能力指标： 年份 指标 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 流动比率 2.213 2.0791 1.9891 3.4419 2.8797 3.0649 2.8884 速动比率 1.4276 1.4365 1.407 2.351 2.1469 2.2442 2.0953 现金比率 134.3906 134.429 131.481 223.5478 190.406 191.0736 183.3814 现金流量比率 45.2455 58.5005 62.0915 82.5187 123.448 82.6916 88.2372 从上图可以看出，在贵州茅台的财务结构中，速动比率值均大于1，最高在2007年达到2.351；流动比率基本上都大于2，最高位2007年度的3,4419，且一直保持在3上下波动。说明对于贵州茅台酒股份有限公司的负债都准备有充足的流动资产来偿还，并且此指标一直较为平稳。因此，公司的流动资产管理较好，短期偿债能力较强，债务风险较小。 而在现金比率和现金流量比率中，均有较为充足的现金资本保障债务资金的安全，且两指标多年来都较为稳定，且总体呈上升的趋势。表明每有1元的负债，均有130-200元的现金可供偿债；每年的经营所得现金流量净额中也有100左右元的资金保障1元的负债，因此，贵州茅台的短期偿债能力十分强。但是现金比率和现金流量比率同时反映出贵州茅台存有大量现金资产，其资金并没有在公司生产经营中得到充分的利用。这部分资金可用于投资于增加固定资产来扩大生产规模或者进行酿酒技术的研发，增加茅台酒的生产量。 长期偿债能力 长期偿债能力指标概述 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能