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《财务管理学》典型案例精析 第一章　财务管理总论典型案例精析 一、单项选择题 [例题1]盈利企业也会出现破产的直接原因是（　 ） A、现金流转不平衡 B、利润没有反映出资金的时间价值 C、利润没有反映风险因素 D、会计信息失真 ［答案］Ａ ［解析］这是考核基本理论的试题，考生只要熟记有关的知识，就可以直接做出正确答案。企业之所以会出现破产，其直接原因是不能偿还到期债务，现金流转不平衡。其它选择项中，Ｄ显然不对，Ｂ和Ｃ不是直接原因。 [例题2]关于金融性资产的流动性与获利能力的关系，下面说法正确的是（　） A、流动性越高，其获利能力可能越高 B、流动性越高，其获利能力可能越低 C、流动性越低，其获利能力可能越低 D、金融性资产的获利能力与流动性成正比 ［答案］Ｂ ［解析］金融性资产的收益性与流动性成反比，与风险性成正比。流动性越强，变现能力越强，变现风险越小，收益越低。所以应选B。 [例题3]在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用　　B、引导原则有可能使你模仿别人的错误　　C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案　　D、引导原则体现了“相信大多数”的思想 [C [解析]引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递的信号原则的一种运用。不一定找到最佳的答案，但是可以防备最坏情况的出现。 二、多项选择题 [例题1]有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系正确表述是（　） Ａ．企业总价值与预期的报酬率成正比 Ｂ．企业的总价值与预期的风险成反比 Ｃ．在风险不变时，风险越高，企业的总价值越大 Ｄ．在报酬不变时，风险越高，企业的总价值越大 Ｅ．在风险和报酬达到最佳均衡时，企业的总价值达到最大 ［答案］ＡＢＣＥ 此题可根据企业总价值的表达式：，即各期现金净流量的贴现值之和。风险越高，贴现率选择越大。所以，企业的价值与收益成正比，与风险成反比关系。 ［例题2］下列关于财务管理目标的描述那一种更符合财务管理的原则（ ） A、利润最大化 B、每股盈余最大化 C、企业价值最大化 D、股东财富最大化 ［答案］Ｃ、Ｄ ［解析］具体解析掌握技巧分析 ［例题3］市场利率由如下因素构成（　 ） Ａ．通货膨胀附加率 Ｂ．变现力附加率 Ｃ．纯粹利率　Ｄ．违约风险附加率 Ｅ．到期风险附加率 ［答案］ＡＢＣＤＥ ［解析］市场利率是由无风险利率（纯利率）和风险溢价利率组成。所以，应选ＡＢＣＤＥ。 ［例题4］假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零　　B、股票的市价等于股票的内在价值　　C、账面利润始终决定着公司股票价格　　D、财务管理目标是股东财富最大化 B ［解析］完全有效的市场，股票的价值与价格趋同，投资者不能通过低买高卖获利。 三、判断题 [例题1]高风险项目必然具有实际高报酬，低风险的项目必然具有实际低报酬。 ［答案］× ［解析］本题考核风险与报酬权衡原则的理解。风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险做出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。所谓“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。但是，并不能说明高风险必然伴随实际高报酬，或低风险必然伴随实际低报酬。 [例题2]在风险相同时，股东财富大小要看投资报酬率，而不是盈利总额 ［答案］√ ［解析］在风险相同时，投资报酬率体现了股东财富。 ［例题3］盈利企业不会出现现金流转障碍，亏损企业一定会发生现金流转障碍。 盈利企业如果扩充的话，也存在现金流转困难的可能；亏损企业是否会发生现金流转障碍，要视亏损额是否大于折旧额。 ［例题4］到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（ ） （2000年） ［答案］× ［解析］到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。 ［例题5］盈利企业给股东创造了价值，可亏损企业摧毁了股东财富。（　）2002） ［答案］× ［解析］盈利、亏损是会计指标，没有反应内在的风险因素。贴现指标一定程度代表股东财富的变化。 第二章 财务管理的价值观念典型案例精析 一、单项选择题 [例题1]在年利率一定的情况下，每年内的计息期数越多，则实际利率（　） Ａ．不变　　Ｂ．比名义利率越高　　Ｃ．比名义利率低　Ｄ．与名义利率没有关系 ［答案］Ｂ [解析]本题的考点是货币的时间价值，考核的内容是货币的实际利率与名义利率的关系。复利的特点是利滚利，年内复利次数越多，实际利率就会越高。所