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关于对冲基金策略研究——以“荣之联和卫士通”为例摘要随着我国资本市场股权分置改革、经济环境的变化以及金融市场的发展，投资者的需求不断地趋于多元化。因此，引入成熟的机构投资者是市场得以持续健康发展的基础，对冲基金行业应运而生，并且逐步发展成熟起来。基于此，本文旨在通过法研究海外对冲基金的投资策略在中国股指期货市场进行运用的可行性，首先从对冲交易机制理论与实践着手，讨论了国际上主要几种对冲交易机制。然后，以对冲基金交易策略的主要模式——套利交易理论研究为主干，以对冲交易的主要投资交易者为研究对象，系统地描述了套利交易模式、套利交易策略的具体形式、相关应用以及交易特征。本文分五章来介绍对冲基金策略的研究。第一章主要介绍对冲的意义与目的。第二章主要介绍交易投资的一些理论基础。第三章主要就数据先关性分析。第四章主要介绍提出了对冲投资策略在市场运用的局限性及创造条件。第六章得出其中结论以及展望。关键词：对冲交易机制，相关性，套利模式注：本设计（论文）题目来源于自选。AbstractAlong with our country capital market, equity division reform, the change of economic environment and the development of financial markets, investors demand constantly tend to be diversified. Therefore, introduction of sophisticated institutional investors is the foundation of the sustained and healthy development of the market, the hedge fund industry arises at the historic moment, and gradually developed to mature. Based on this, this paper aims to through the study method of overseas hedge fund investment strategies in Chinas stock index futures market feasibility of use, first of all, starting from the hedging mechanism theory and the practice of several major hedge international trading mechanism are discussed. And then to the main mode of hedge fund trading strategies, the carry trade theory study is given priority to, main investment traders to hedging transactions as the research object, systematically describes the arbitrage .Key words：hedging mechanism，The correlation，The arbitrage model 目录1 绪论11.1 题目背景及目的11.2 国内外研究现状21.3 题目研究方法51.4 论文构成及研究方法52 对冲交易的一些理论分析62.1交易策略的分类研究62.2 统计套利理论模式92.3 统计套利策略模式102.4 对冲基金交易原理123对冲基金策略基于荣之联和卫士通下数据的检验133.1 数据的选取143.2 相关性的比较和分析143.3 小总结164冲交易策略研究174.1交易策略理论174.2交易的策略174.3 交易收益194.4一些局限以及扩展205结束语225.1 策略引领股指期货思路 —— 长期配置225.2展望24结论25参考文献26致谢281 绪论1.1题目背景及目的随着我国资本市场股权分置改革、经济环境的变化以及金融市场的发展，投资者的需求不断地趋于多元化。因此，引入成熟的机构投资者是市场得以持续健康发展的基础，对冲基金行业应运而生，并且逐步发展成熟起来。为了满足不同投资者的需求偏好，国际金融市场不断创新变化，得出了许多具有不同风险收益的金融投资产品，像远期、期货、掉期、期权等等。近年来，2005年4月时候，中国证监会就《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》发布了，开启动了国有股流通股权分置的工作试点。到2010年1月国务院