第三节 信用工具概念.docVIP

第三节 信用工具 一、信用工具的特性 （一）概念： 信用工具，也称为金融工具，是指借贷行为中证明债权债务关系的合法凭证。 （二）特征 （1）偿还性 （股票与永久性债券）。 （2）流动性。 期限与有无发达的二级市场相关 （3）风险性。 主要是违约风险与市场风险 （4）收益性。 与风险成正比，与流动性成反比 信用工具的收益性是指信用工具定期或不定期给持有人带来收益的特性。信用工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的，其具体指标有名义收益率、当期收益率、实际收益率等。 名义收益率是信用工具票面收益票面面额之比。如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元，分期付息，则该债券的名义收益率为8%。 当期收益率是信用工具的票面收益与信用工具当时的市场价格之比。若上面中的债券其市场价格为95元，则 8 当期收益率= ——×100%=8.45% 95 实际收益率是信用工具持有者获得的实际收益与购入证券的价格之比。实际收益包括信用工具的票面收益与资本损益。若上面中的债券持有者1年后买进并持有债券到期满，则 8+（100—95）÷9 实际收益率= ——————— ×100%=9% 95 实际收益率可以更准确反映投资者的收益情况，故是证券投资者考虑的基本参数。 二、信用