CFP投资规划考试模拟试题(二)（副本）.docVIP

　1.考虑单因素APT模型，资产组合a的贝塔值为1.0，期望收益率为16%。资产组合b的贝塔值为0.8，期望收益率为12%.无风险收益率为6%。如果希望进行套利，那么你将持有空头头寸(　)和多头头寸(　)。 　　A.a;a 　　B.a;b 　　C.b;a 　　D.b;b 　　答案：C 　　解析：可以通过卖空组合b，用所获取的资金构建一个相同风险而有较高收益的组合C，(C由a和无风险资产构成)，C的贝塔值也为0.8，期望收益为14%，那么可以获取套利利润2%。 　　2.考虑单因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0，如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为(　)。 　　A.0.75 　　B.1.00 　　C.1.30 　　D.1.69 　　答案：A 　　解析：根据题意，有以下关系：15%=6%+βAF18%=6%+1.0F 　　解之，可得F=12%βA=0.75 　　3.考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A的期望收益率为16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8，因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%，如果不存在套利机会，那么因素2的风险溢价为(　)。 　　A.2.00% 　　B.3.00% 　　C.4.00% 　　D.7.75% 　　答案：D 　　解析：设因素2的风险溢价为x，则有16.4%