第六章 跨国财务管理.ppt

三、外汇风险的构成因素 本币、外币和时间。 一般来讲，企业的经济效益是用本币计算的，但在其对外经贸活动中难免发生以外币作为计价货币进行结算的情况，由于各国货币汇率是随市场供求不断变化的，因此就存在外汇风险。但如果在对外经济交易中未使用外币而使用本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及本币与外币折算的问题。 如果以外币结算的经济关系是立即收付的，收付的汇率就是协议中拟定的汇率，也不存在外汇风险，而是由于结算与订立合同存在一个时间差异才会引起外汇风险。 一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接影响： 时间越长，在此期间汇率波动的可能性就越大，外汇风险相对较大 时间越短，在此期间汇率波动的可能性越小，外汇风险相对较小。 1、交易风险 ：用外币度量的交易业务因汇率波动而在结算时引起的损失或收益，它产生于用外币结算的各种交易。 小结： ★折算风险：汇率的变化影响财务报表。 ★交易风险：汇率的变化影响结算。 ★经济风险：汇率的变化影响企业未来的现金流量。 内部管理技巧： 净额结算（冲抵）例子 配对管理 净额结算只用于跨国公司内部潜在的资金流动；配对作为一种使外币流入与外币流出在比重、数额和时间上相互平衡的机制，可以用于跨国公司内部也可以公司与第三方的交易。 提前与延期收付汇： 出口：计价货币预计将贬值→提前收款。 进口：计价货币预计将贬值 →推迟付款。