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互联网金融之众筹 李 祺 博士 郑州大学商学院 一 背景：互联网金融 一 背景：互联网金融 • 互联网时代没有什么不可以发生的 • 互联网金融习惯 • 传统金融垄断格局被打破 二 众筹：起源与类型 自由女神像底座众筹 二 众筹：起源与类型 推出背景与基本概念 债权众筹（Lending-based crowd-funding ）：投资者对项目或公司进行 投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。 股权众筹（Equity-based crowd-funding ）：投资 者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。 回报众筹（Reward-based crowd- funding ）：投资者对项目或公司进行 投资，获得产品或服务。 捐赠众筹（Donate-based crowd-funding ）：投资者 对项目或公司进行无偿捐赠。 二 众筹：起源与类型 1.债权 投资者对项目或公司进行投资，获得其一 众筹 定比例的债权，未来可以获取利息收益并 定义 Lending- 收回本金。 based 举 例 二 众筹：起源与类型 2.股权 投资者对项目或公司进行投资，获得其一 众筹 定比例的股权，即我给你钱，你给我公司 定义 Equity- based 股权。 举 例 二 众筹：起源与类型 现代 股权众筹 股权众筹并不是很新奇的事物 IPO 新三板 私募股权投资 二 众筹：起源与类型 现代 中国的股权众筹平台数量较少 一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉，可以 把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做 初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资 相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。 二是此类网站的马太效应 ，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集 到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后， 融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则 举步维艰。  目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇截至13年11月中旬已为70 多家企业完成超过7.5亿元的投资。而另一家网站大家投（原名众帮 天使网），截至13年底，仅有寥寥可数的4家企业成功募集到250万 元。  华夏海纳——遇见天使 目前 ，上线项目100多个，完成众筹金额接近1000万，高新区的四 鸿实业，获得700万众筹金额。