海外并购_组织控制与投资方式选择_基于中国的经验证据_洪联英.pdfVIP

本文摘自南方论刊 海外并购、组织控制 与投资方式选择* ——基于中国的经验证据 □洪联英 陈 思 韩 峰 摘要：论文将“等级制控制方式”、“契约制控制方式”和Grossman-Helpman-Antras全球生 产组织理论引入海外并购生产整合模型中，并运用中国2003~2012年的经验数据进行实证检 验。研究表明：在企业生产率水平较高、资本密集型行业、东道国交易成本较高的治理环境 下，海外并购偏爱选择等级制生产控制方式；反之，偏向选择契约制生产控制方式。但实证 结果表明，目前中国企业海外并购仅在行业特征上符合这一规律，而在企业因素和区域因素 层面却存在一定的偏差。着力加强微观企业条件建设，以制度创新和管理层改革，优化海外 企业的治理结构和整合能力，引导企业理性选择微观生产组织控制方式，是破解中国海外并 购绩效困境的有效路径。 关键词：海外并购 微观生产组织控制 投资方式 等级制 契约制