财务管理第五—七章6.ppt

1 与股票筹资相比，债券筹资的特点是（） A 筹资风险大 B 资金成本高 C 限制条件少 D 分散经营控制权 答案：A 2 企业选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（） A 资金成本 B 企业类型 C 融资期限 D 偿还方式 答案：A 3 根据财务管理理论，按照企业资金来源性质不同可以将筹资分为（） A 直接融资和间接融资 B 内源融资和外源融资 C 权益融资和债务融资 D 短期融资和长期融资 答案：C 4 相对于普通股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（） A优先认股权 B优先表决权 C优先分配股利权 D优先分配剩余财产权 答案：CD 5影响融资租赁每期租金的因素有（） A设备买价 B融资租赁成本 C租赁手续费 D租赁支付方式 答案：ABCD 判断题（为什么）： 融资租赁下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。 第五章 融资管理概论 企业融资的动机与原则 企业融资的渠道与方式 企业融资的类型 资金需要量的测算 知识点： 了解企业的融资渠道、方式、及其对应关系 熟悉企业融资的主要类型 掌握销售百分比法预测资金需要量 重点与难点： 企业融资的动机 企业融资应当坚持的原则 企业资金需要量的测算方法及优缺点 重要概念及学习方法 融资方式、吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁 在理解的基础上，通过动手训练巩固本章中所罗列各种方法的计算及应用 企业筹资是指企业根据生产经营和其他方面的需要，通过筹资渠道，并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措所需资金的财务活动。 一、企业筹资的动机（或目的、必然性） 企业创建的需要 法律对企业资本金的要求 企业发展的需要 扩大生产经营规模或对外投资 保证经营活动顺利进行的需要 偿还企业债务的需要 调整资本结构的需要 二、筹资的基本原则 规模适当（数量） 以“投”定“筹”的原则 合理预测资金需要量，确定合理筹资规模 及时筹措（时间） 来源合理（渠道） 方式经济（方式） 节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经营所带来的财务杠杆利益(由于固定财务费用的存在而导致普通每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应，称作财务杠杆 )，同时又要尽可能降低财务风险（适度举债→资金结构） 三、筹资的分类 按资金来源的渠道（教材：资金来源性质不同）分： 权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、主权资本或权益资本 债务融资：所筹资金到期应还本付息，又称之为借入资本或债务资本 按资金使用期限的长短分： 短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融通 长期融资：通常采用吸收直接投资、发行股票、债券、长期贷款、融资租赁和内部积累等方式来融通。 按资金来源范围分： 内部融资 企业的留存收益 计提的折旧 外部融资 按是否有金融中介分。(资金所有者和资金使用者) 直接融资 投入资本 发行股票 发行债券 商业信用等 间接融资 银行信贷 四、筹资渠道和筹资方式 （一）筹资渠道 筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它说明企业的资金是从哪些途径(出资人)筹措的。 我国目前的筹资渠道主要有以下七种： 1．国家财政资金 2．银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他法人单位资金 5．企业内部留存资金（包括留存收益和计提折旧） 6．居民个人资金 7．外商资金 万 科 （2009.12.31）前五大股东 1.华润股份有限公司 2.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红 3.刘元生(现任仁达国际（香港）有限公司、仁达科技集团有限公司及北京、上海仁达信息工程公司董事长。 ) 4.融通深证100指数证券投资基金 5.TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT （二）筹资方式 筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它说明企业运用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金。 我国企业目前的筹资方式主要有： 吸收直接投资。主要适用于非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用(现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态,是买卖行为与借贷行为的结合)。 。 利用留存收益 不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资风险的目的。(成本+风险) （三）筹资渠道和筹资方式的关系 两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用何种形式筹集资金。 一种筹资渠道的资金采用多种筹资方式来筹集，一种筹资方式可以从多种筹资渠道来实现。 居民个人资金（发行股票，发行债券） 发行债券（居民个人资金，其