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第二章 期货市场组织结构 学习重点：期货交易所、结算机构、期货公司的职能和作用；会员制、公司制的具体内容；期货投资者的特点。 期货市场的组织机构由四部分组成：提供集中交易场所的期货交易所、提供结算服务的结算机构、提供代理交易服务的期货公司和进行期货交易的投资者。 第一节 期货交易所 一、性质与职能 （一）性质 期货交易所施专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。 （二）职能 期货交易所通常发挥一下6个重要职能： 1．提供交易场所、设施和服务。 2．指定并实施业务规则。 3．设计合约、安排合约上市。 4．组织和监督期货交易。 5．监控市场风险。 6．发布市场信息。 二、组织结构 （一）会员制 会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。缴纳会员资格费事取得会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存在投资回报的问题。 1．会员构成。有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分等。欧美国家会员以自然人为主。 2．会员资格。以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的转让加入，依据期货交易所的规则加入，在市场上按市价购买期货交易所得会员资格加入。 3．会员的权利和义务。权利：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。义务：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定交纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管等。 4．机构设置。 （1）会员大会。由期货交易所的全体会员组成，作为交易所的最高权力机构，就交易所的重大事项作出决定。 （2）理事会。是会员大会的常设机构，对会员大会负责，由交易所全体会员通过会员大会选举产生。 （3）专业委员会。理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。下设一下专业委员会：①会员资格审查委员会；②交易规则委员会；③交易行为管理委员会；④合约规范委员会；⑤新品种委员会；⑥业务委员会；⑦仲裁委员会。 5．管理架构。一般来说交易所设有总经理、副总经理，及其相关的交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门。 （二）公司制 公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。英国及英联邦国家的期货交易所一般都是公司制交易所。 1．股东大会。股东大会由全体股东共同组成，是公司最高权力机构，就公司重大事项作出决议。 2．董事会。是公司之交易所常设机构，对股东大会负责。 3．经理。对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。 4．监事会。由股东代表和适当比例的公司职工代表组成。 与会员制期货交易所一样，公司制期货交易所也设有一些专业委员会，作用和会员制基本相同。 （三）会员制和公司制期货交易所的区别 1．三权（所有权、经营权、交易权）分配与营利性是区分会员制和公司制交易所的根本标志。 会员制交易所的基本特点：第一，组织的所有权、控制权与其产品或服务的使用权相联系，交易所为会员利益而运作，只有交易所会员才能利用交易所交易系统进行交易。会员制交易所的全部财产归全体会员所有、占有、使用和处置，会员实行自我监管。第二，组织通常不以营利为目的。 公司制交易所的最主要特点是以营利为目标，追求交易所利润最大化。公司制交易所对场内交易承担担保责任，重视营利，成本观念强；公司制交易所的股东按持股数量参与分红和承担风险，而且股票可以上市交易；全部财产属于全体股东，与交易所会员缴纳的资格费分开；会员可以是股东，也可以不是；实行自收自支，自负盈亏，照章纳税。 2．实际运行比较 （1）设立目的不同。公司制以公共利益为目的，公司制以营利为目的。 （2）承担的法律责任不同。会员制会员不承担交易中的任何责任，公司制要对期货交易所承担有限责任。 （3）适用法律不尽相同。会员制一般适用于《民法》，公司制首先适用《公司法》，在其未做规定的情况下，才适用《民法》。 （四）公司化是国际期货交易所的发展趋势 会员制的局限性主要表现在：交易所的非营利性降低了交易所的管理效率，不能适应日益激烈的竞争环境；无法通过向其他投资者融资扩大交易所资本规模和实力的渠道；会员制交易所得收益不能再会员间分配，是会员管理交易所的动力不足。