跨国公司战略联盟.ppt

跨国并购理论和动因 并购效率理论 1.净收益：（1）.通过兼并，有助于形成规模经济，降低产品成本。（2）.兼并后，企业市场势力增强，企业对市场的控制能力会有所提高，从而使企业的效益有可能改善。P200图。 2.跨国兼并存在的问题： （1）对价格的跨国操控能力有限；（2）非规模经济基础上的成本节约有限。 企业兼并的效率理论与公共政策 企业兼并将扩大单个企业的市场势力，可能会形成新的垄断力量，引起社会的负面效应，因而发达国家的公共政策常集中在对企业兼并引起的“竞争减少”、“市场力量扩大”、以及“效率提升”进行衡量，如果竞争减少抑制了公共利益，那么此类兼并就应当被制止。 企业兼并的协同效应 （维斯顿）协同作用总收益=靶子企业股东财富变动+射手企业股东财富变动 托宾Q比率： Q Ratio=企业股票市场价格总额/企业重置资本成本总额 如果Q Ratio1，买一个企业比新建一个企业贵；如果Q Ratio1，买一个企业比新建一个企业便宜,发生兼并的可能较大。 跨国并购的OIL理论解释 邓宁的：所有权、内部化和区位三种优势理论也被应用于跨国并购的解释上。 合并是在规模和能力大致相当的企业之间发生的，合并使参与各方的“所有权”优势实现联合“内部化”，以获得协同经济、规模经济和范围经济效应。 收购是规模较大、实力较强或资本化程度较高的企业接管一家规模较小或实力较弱的企业，通过收购可以迅速获得后者的“所有权”资产与“区位”资产。 P205: oil范式和跨国并购。 跨国并购的动机 1.速度 2.获得所有权资产 3.寻求新的市场 4.通过协同效应提高效率 5.扩大规模 6.多样化 7.财务动因 8.个人动机 跨国并购发生的特点 1.动机往往是对于进入壁垒实现突破，以及更快地进入东道国市场和周边国家市场。 2.更多发生在较高市场集中度的市场。 3.更多发生在跨国产业市场那个进入壁垒较高的产业。 4.更多发生在跨国跟随进入的情况下。 5.跨国并购数量最多、规模最大的是发达国家。 6.高度依赖进口的行业少有跨国并购。 7.大多数跨国并购发生在相关国家的同行业现实或潜在竞争厂商之间。 案例：保时捷放弃收购大众 转为在4周内合并 案例 2009年05月08日09:09 保时捷终于宣布放弃收购大众，转而寻求合并。这即是金融危机之下，力不从心的无奈选择，反映了整个金融危机对车企的影响。另一方面，庞大的大众开始反击，这里也包含了异常浓重的传奇色彩，是家族利益、个人的骄傲在左右的兼并重组的进程。搜狐汽车将带你解读这一幕后的故事。 合并的细节目前还不清晰，但保时捷和大众在星期三表示他们已经达成一份基本合约，在未来4周内将创建一个综合性的汽车工业集团。保时捷汽车在一份声明中称，新的集团将拥有10个汽车品牌来支持未来的发展。据搜狐汽车了解，截止目前大众和保时捷一直以来都是分来运行和管理的。大众汽车目前掌控9个品牌：大众，兰博基尼，斯柯达，宾利，布加迪威龙，奥迪，斯堪尼亚，西雅特和大众商用车。保时捷目前独立运行其跑车品牌。 　　了解此次合并内情的人士表示：保时捷现有的股东将在2009年或2010年为新公司增资大约50亿欧元，新公司的股份将不会出售给公司以外的人。新集团的构架还需要经过一个”保时捷大众联合工作组”的讨论。 跨国公司的战略联盟 含义 跨国公司的战略联盟（Strategic Alliances of Transnational Corporation）：又称为公司间协议或国际战略联盟，是指两个或两个以上的跨国公司为实现某一或若干战略目标，以签订长期或短期契约为形式而建立的局部性互相协作、彼此互补的合伙、合作联合关系。 主要目的是：通过外部合伙关系而非内部增值来提高企业的经营价值。 克莱斯勒菲亚特建全球战略联盟 记者5月1日从克莱斯勒亚洲业务中国企业传播部门了解到，根据公司众多利益相关方达成的全面重组计划，克莱斯勒有限责任公司4月30日宣布，在与菲亚特集团汽车股份有限公司建立全球战略联盟以组成一家充满活力的新公司的大原则下，克莱斯勒与菲亚特达成一项协议。该协议将使克莱斯勒和菲亚特充分优化各自的生产基地布局及全球供应商基地，并使双方都能够拓展进入到更广泛的市场。菲亚特的动力总成及部件将在克莱斯勒的制造基地进行生产。 　　“这一合作关系将克莱斯勒转变成一家具备强大战略优势的、充满活力的新公司。”克莱斯勒有限责任公司董事长兼首席执行官纳德利表示。“也使得我们可以为消费者和经销商提供更多丰富选择，更具竞争力的产品线，这个产品线将生产出环保、节能、高品质的汽车产品。新公司的优势还包括使我们现有产品线能生产出更加完备的新秀产品，以及更强大的全球销售网络。” 克莱斯勒与菲亚特于一年多前就开始讨论制定建立全球产品联盟的计划。在过去的几个月中，双方之间的讨论不断深化与