壹佰钢铁7月月评.docVIP

壹佰钢铁：2012年7月热轧月评 【行情回顾】 7月热轧市场价格加速下滑，终端需求持续疲软状态，钢材期货价格集体下挫，原材料价格也不甘落后，各大钢厂下调出厂价。钢市整体在恐慌心态的影响下，价格无阻力的轮番下跌，而成交量也随之下滑，整个钢市一片惨淡，天津、上海、乐从跌破两年低点。热轧市场如此跌势，一方面是需求低迷，另一方面是个别钢厂低价资源直接冲击市场，市场心态及价格加速转换，甩货意愿增强。 7月份国内主要城市热轧价格变化图 【宏观经济】 新增贷款有明显提升。央行近期公布的数据显示，6月新增信贷9198亿，环比增加1266亿，同比多增2859亿元。而7月上半月四大行新增贷款500亿投放稳增长项目，这一投放量基本是6月同期的两倍。 汇丰中国PMI指数创5个月来最高。汇丰中国PMI指数7月初值为49.5，虽仍处于荣枯线下方，但是已创5个月来最高，制造业疲弱的局面也正在逐步发生改变。 除了国内宏观环境的转变外，国际大宗商品指数CRB也自6月初开始便震荡盘升，已持续两月，预示全球大宗商品价格在未来两个月内有望进入窄幅盘升通道，资本市场的转好有助于国内钢市信心的提振。 【供求关系】 产能方面：6月份国内粗钢日产量仍维持在200.7万吨高位，环比增加1.62个百分点，而热轧产量1454.4万吨，较上月增加16.2万吨，热轧产能过剩问题依旧严峻； 6月份数据显示，国内热轧出口量同比基本持平，环比小幅下降；国内产能过剩，出口下滑，这无疑给国内的终端需求再施压力。 库存方面：7月热轧库存缓慢上升，截至月末，全国主要市场热轧库存为384.63万吨，较上周末增加1.36万吨左右。其中华北、西南、西北地区主要城市的库存均有不同程度的增加，主要是因为钢厂发货给代理商，增加了代理商的库存压力。目前国内多数钢厂开始或即将停产检修，对市场的高库存有一定的缓解作用，8月份的市场库存或将有所下降。 国内热轧库存走势图 下游方面：汽车方面，6月份国内汽车生产153.13万辆，同比增长9.09%，销售157.75万辆，同比增长9.86%。2012年上半年，汽车产量952.92万辆，销售959.81万辆，表明现在汽车行业产能过剩，用钢量会有所下降。家电方面，2012年上半年国内冰箱行业销售量同比下降7%，洗衣机销售量呈负增长，空调销售量同比下滑；而家电行业的库存却有所上升，因此，家电行业下行压力较大，钢材的销量或将继续偏淡。 【后期预测】 7月热轧市场价格整体暴跌，商家心态悲观，但近期钢厂陆续推出检修计划，虽然力度不大，但影响产能有限，目前市价仍然处于倒挂状态。传统淡季接近尾声，下游需求逐渐释放，加上粗钢产量缓慢回落，有助于钢价筑底回升；但7月份的宏观数据不太乐观，加上宝钢、鞍钢等钢厂出台的价格政策难以提振市场信心，市价有可能再度回落，但幅度会有所减小。预计八月份的热轧行情有可能弱势盘整，跌回会减缓。