- 1、本文档共2页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中国房地产融资途径发展趋势分析.doc
中国房地产融资途径发展趋势分析
[摘 要] 目前房地产融资方式很多,但银行信贷资金比重大的融资格式一直没有改变,这显然与中国不完善的金融市场有关。实行房地产行业融资渠道的多元化,有利于国民经济的健康发展,并可以进一步防范和化解金融风险。 [关键词] 房地产;融资方式;创新趋势
一、中国房地产融资途径现状
根据其途径不同,房地产企业融资方式可以分为企业内部融资和企业外部融资。内部融资是开发企业利用企业现有的自有资金来进行项目开发,主要包括自有资金和预收的购房定金或购房款;外部融资是开发企业利用企业外部资金来进行项目开发,目前可以采取的外部融资方式主要有:银行贷款、房地产信托、海外融资、房地产产业投资基金、上市融资(国内上市、海外上市)、企业债券融资、开发商贴息委托贷款和阶段性股权融资,等等。目前除了银行贷款、信托之外,其他融资方式由于各种各样的限制,融资规模都很小。在此,笔者对中国目前主要的房地产融资途径进行分析。
(一)银行贷款
目前,房地产开发银行贷款在国内主要形式为土地储备贷款、房地产开发贷款和销售环节的住房按揭贷款,开发商的自筹资金和工程垫款也大多间接来自银行贷款。国内银行信贷贯串于土地储备、交易、房地产开发和房产销售的整个过程,是中国房地产市场各种相关主体的主要资金提供者。大量依靠银行贷款,就会将风险过分聚集在银行,因此,近年来国内房地产信贷政策进行了一些调整:一是中国人民银行于2003年6月5日发布的《中国人民银行关于进一步加强房地产信贷业务治理的通知》(银发[2003]121号);二是2003年8月12日,国务院下发的《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(国发[2003]18号)。以这两个文件为标志,中国房地产信贷政策发生了变化,使得房地产开发商固有的银行贷款融资模式受到了一定的限制。新的房地产货币政策有利于引导房地产公司的规范发展,避免一些资金实力和治理实力都比较差的公司进进该领域,以此减少贸易银行的信贷风险;同时也有利于房地产企业融资方式的创新和融资渠道的多元化。例如,机构投资者开始参与房地产投资,房地产基金开始运作,信托资金开始进进房地产业,海外融资也发展较快。
(二)房地产信托
相对银行贷款而言,房地产信托计划的融资具有降低房地产开发公司整体融资本钱、召募资金灵活方便及资金利率可灵活调整等上风。由于信托制度的特殊性、灵活性以及独特的财产隔离功能与权益重构功能,可以财产权模式、收益权模式以及优先购买权等模式进行金融创新,使其成为最佳融资方式之一。尔后再与银行贷款充分结合起来,就形成了一种新的组合融资模式,即信托 银行。固然由于房地产基金刚刚起步,目前投资房地产的信托资金不足300亿元,但这种模式将会发展成为中国房地产企业的主流融资模式。目前中国的信托融资还存在一些制度性的限制,例如,法律政策的制约、信托产品的流通性题目,以及信托计划的异地发行、资金异地运用的治理与审批比较严格等,这些都限制了信托流通市场的形成。
(三)海外融资
外资对中国房地产市场的参与涉及开发、中介和销售等各个环节,境外房地产投资基金和风险投资基金以及大量的个人资金通过直接购买房产、进行项目合作及直接参股房地产公司等方式,集中投资首都经济圈和长江三角洲等热门区域。目前海外基金正在加速进进中国房地产市场,主要表现在以下两个方面:一是进进中国房地产市场的国外房地产基金数目越来越多;二是国外房地产基金投进中国房地产的资金越来越大。国外房地产投资基金,对开发项目本身的要求很高,往往要经过严格的较长时间的可行性论证;投进项目之后,在运作过程中要求规范而透明,这对房地产开发商的项目治理将是一个很大的挑战,对于中小开发商或者一个小项目来说,也是个比较高的门槛。因此,国内大的房地产开发企业往往轻易得到国外房地产投资基金的支持。
您可能关注的文档
- “适当论”:国际合同法律适用理论的回结与扬弃.doc
- “量化自我”视角下大众健身监测与检测的有效引导机制研究.doc
- “针对现代音乐学的研究专家论坛”综合概述.doc
- “问题教学法”在物理实验教学中的研究与实践.doc
- “阳光体育”下校园足球课的开展策略探究.doc
- “项目案例驱动”在《C++面向对象程序设计》课程改革中的应用研究.doc
- 《1844年经济学哲学手稿》中唯物史观思想探析.doc
- 《3―6岁儿童学习与发展指南》背景下主题式亲子共读指导策略.doc
- 《“你必须把这条鱼放掉!”》(第一课时)教学设计及点评.doc
- 《“十三五”全国新型职业农民培育发展规划》日前出台为了2000万新型职业农民茁壮成长.doc
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)通关训练试卷附有答案详解.docx
- 主治医师之消化内科主治306通关练习题库含答案讲解.docx
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)通关练习题附答案详解.docx
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)考前冲刺模拟题库包含答案.docx
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)通关检测卷和答案.docx
- 主治医师之消化内科主治306考前冲刺练习题库和答案.docx
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)考前冲刺模拟题库包括详细解答.docx
- 主治医师之消化内科主治306考前冲刺训练试卷附有答案详解.docx
- 安全员之江苏省A证(企业负责人)考前冲刺练习试题包含答案.docx
- 2022-2023年检验类之临床医学检验技术(师)通关模拟卷附答案详解.docx
文档评论(0)