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CIR模型下寿险产品的定价研究_赵静宇--Y
DOI:10.13546/ki.tjyjc.2008.13.063
理 论 新 探
CIR模型下寿险产品的定价研究
赵静宇,郭士杰,罗传光
南开大学 经济学院风险管理与保险学系,天津
( 300071)
摘 要:文章将随机利率引入传统寿险产品的定价问题中。实证检验表明, 模型适合我国目
CIR
前的利率市场,所以,文章假定利率符合CIR模型,进而推导出随机利率下寿险产品的定价公式,并
举例分析。在实例计算中,利用蒙特卡罗模拟方法计算出的价格分布十分接近正态分布,这也从侧面
反映出基于随机利率下的寿险产品定价的合理性。
关键词:利率期限结构; 模型;人寿保险
CIR
中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( )
F840.62 A 1002-6487200813-0020-02
2
我们要用广义矩方法估计出 和 这三个参数,同
%, !
0 引言 时对模型做假设检验。
广义矩估计( )
1.2 GMM
为了有效地规避利率波动给寿险公司带来的风险,我们 在金融实证研究领域里,广义矩估计方法是一个被广泛
认为应该采用随机利率来给寿险产品进行定价。我们考虑被 应用的时间序列工具,该方法的一般表述是由Hansen发展
广泛应用的 ( )模型,首先以银行间 起来的。 方法的目的是选择使如下二次型
Cox-Ingersoll-RossCIR 7 GMM
日拆借利率数据为样本,采用广义矩估计方法 ()
(Generalized J()=f()W ()f() 2
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