造价员考试经济题.docVIP

案例一：（25分） 某企业拟投资兴建一建设项目。 预计该项目寿命周期为12年，其中：建设期2年，生产期10年。全部投资 的现金流量 基础数据见表1.1（表中数据均按发生在期末计）。 标准动态投资回收期为9年，折现率按当地银行贷款利率（年利率12%，每年两次计息） 计算。 问题： 1．请根据已知基础数据，将表1.1中的现金流入、现金流出、净现金流量、累计净现金流量 各栏数据填写完整。 2．计算折现率、折现系数（只计算前3年，其余各年已给出），折现现金流量和累计折现现金流量。 3．计算静态、动态投资回收期。 4．根据上述计算结果对该项目的可行性作出评价 分析：本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中有关项目投资 回收期、 净现值等盈利能力指标的计算和评价。 对于这类案例分析题的解答，必须注意以下几个方面： 1．财务评价中盈利能力分析要计算财务净现值、投资回收期等主要评价指标，根据项目的特点 和实际需要， 也可以计算、财务内部收益率、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。 2．财务评价盈利能力分析的现金流量表（一般使用全部投资现金流量表）中的固定资产投资额 不包括建设期贷款利息。 3. 累计净现值NpV0，动态投资回收期标准动态投资回收期 ， 在财务上是可行的。 4. 销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率 5.销售收入=销售量*销售单价=生产量*销售单价 6.在进行现金流量的折现计算时，第一年(即年序1)的现金流量要按(1十I)-1折现， 第二年(年序2)的现金流量要按(1+i)-2折现，…。应牢记这种规定，否则就会造成现金流量计算的 混乱和错误。 7.名义利率与实际利率的换算公式为: i实际=(i+i/m)m-1 式中：m——根据题目中给出的计息期所算出的年计息次数(若计息期以年为单位，则m=1). 8.动态投资回收期＝累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+[上一年累计净现金流量现值的 绝对值/当年净现金流量现值] 解答： 问题1： 解：将计算数据直接填入表中 问题2： 解：1. 折现率=（1+12%/2）2-1=0.1236=12.36% 2.折现系数 (p/F,12.36%,1)=1/(1+12.36%)=0.890 (p/F,12.36%,2)=1/(1+12.36%)2=0.797 (p/F,12.36%,3)=1/(1+12.36%)3=0.705 3.折现现金流量和累计折现现金流量见表中数值 问题3： 解：1. 静态投资回收期=（6-1）+845/1060=5.8年 2.动态投资回收期=（8-1）+202.06/471.64=7.84年 问题4： 答：可行性评价： 累计净现值NpV=1689.930，动态投资回收期标准动态投资回收期 该项目可行。 案例二：（25分）1998年造价工程师执业资格考试工程造价案例分析 拟建某工业项目，建设期2年，生产期10年，基础数据如下： 1．第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元； 2．第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元； 3．预计正常生产所份的年销售收入为3500万元、经营成本为1800万元， 税金及附加为260万元，所得税为310万元； 4．预计投产的当年达产率为70%，投产后的第二年开始达产率为100%， 投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正常生产年份的70%计； 5．固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收； 6．上述数据均假设发生在期末。 问题： 1．请在表1.1中填入项目名称和基础数据并进行计算。 2．假设年折现率采用银行贷款利率（年利率12%，每半年计息一次）。 试计算年实际折现率（要求列出计算式）、折现系数、折现净现金流量值和累计折现净现金流量值 （不要求列出计算式，将数值直接填入表1.1中）。 3．计算动态投资回收期（要求列出计算式）。 *折现系数取小数点后三位，其余取小数点后两位。 分析： 1．现金流入 现金流入由产品销售(营业)收入、回收固定资产余值和回收流动资金等三项内容构成。 计算时要注意： (1)在项目的投产期，尚未达到设计生产能力，此时的销售收入与达产期的销售收入是不同的. 回收固定资产余值一般是在项目计算期的最后一年一次收回，固定资产余值回收额应按题目中给的 固定资产折旧方法计算。 (2)回收流动资金也是在项目计算期的最后一年一次收回。 要注意流动资金回收额为项目的全部流动资金。 2.