股权结构及董事会特征对银行风险规避能力的影响.docVIP

　　股权结构及董事会特征对银行风险规避能力的影响 　　高管薪酬一般包括现金薪酬、股票、期权价值，下面是小编搜集整理的一篇探究股权结构及董事会特征的论文范文，供大家阅读参考。 　　一、引言 　　产权安排及董事会特征对企业风险规避行为具有重大影响，经营货币资本的商业银行，由于其经营资产的特殊性，无论是站在国家宏观金融安全角度还是站在个体运营安全角度，其风险规避能力都尤为重要。自伯利米恩斯(1932)提出现代公司代理问题以来，众多学者对产权结构与经营绩效及企业价值之间的关系进行了持续不断的研究，从理论演绎到实证计量都产生了丰富成果。由于数据的可获得性，大量的实证研究集中在股权结构与财务绩效关系探讨上面，而对于企业产权结构、董事会特征与企业风险规避行为之间的关系研究相对较少。鉴于风险控制行为在银行经营中的重要地位，本文将其作为研究对象，综合分析商业银行股权结构及董事会特征对银行风险规避能力的影响。 　　二、文献综述与假设 　　(一)股权结构与代理问题 　　伯利米恩斯明确提出所有权和经营权分离会导致管理层利用自身信息优势，损害所有者利益，产生所谓的第一类代理问题。为抑制内部人控制现象，股权结构不能过度分散化，应保持一定的集中度，以增强所有者对管理层的监控能力(詹森、麦克林，1976)。另外，如果股权过度分散，也会导致股东内部的搭便车现象，降低股东的监控意愿(Grossman，Hart，1980)。LaPort(1997)提出，由于控制权与现金流量权的分离，导致控股股东利用控制权侵占中小股东利益，产生所谓第二类委托代理问题(Demsetz，1985)。特别是现实中不少企业利用金字塔式等股权控制手段加剧了这一问题的严重程度，导致利益相关者的利益得不到有效保证，降低了企业价值(Shleifer，Vishny，1997)。从中可以看出，股权结构比较集中会提高决策效率，加强对管理层的约束，能较为有效地抑制第一类委托代理问题，但会提高控股股东侵害中小股东的可能性，加剧第二类委托代理问题程度;反之，股权结构分散有利于解决第二类代理问题，但加剧了第一类代理问题的严重程度。这两类代理问题都会影响到商业银行的风险规避能力。 　　由于两类矛盾之间存在一个权衡关系，所以本文提出两个对立性假设。H1：银行股权集中度与不良贷款率正相关;H2：银行股权集中度与不良贷款率负相关。 　　(二)董事会特征与风险规避 　　同任何组织一样，作为一个约束管理层的内部组织，董事会规模过小会弱化其执行职能的能力，降低对管理层的制约程度，不利于抑制内部人控制现象。 　　Jensen(1993)认为董事会规模过大，会增加协调成本，强化董事会成员搭便车动机，从而降低管理决策水平，弱化对风险的管控能力。由此本文提出两个对立性假设。H3：董事会规模与不良贷款率正相关;H4：董事会规模与不良贷款率负相关。 　　在现代公司董事会内部设立独立董事的初衷是增强董事会决策的独立性，提高对中小股东利益的保护。 　　国外研究表明独立董事有利于提高董事会管理的独立性、专业性(Fama，Jensen，1983)，因此本文提出H5：独立董事比例与不良贷款率负相关。 　　高管薪酬一般包括现金薪酬、股票、期权价值。薪酬是员工努力工作的重要诉求目标之一，是其实现物质消费及精神追求的基本保障，并且高管的非固定收入有效地降低了管理层与所有者之间的利益分歧。研究表明高管薪酬水平是影响企业绩效的一个重要因素，因此其很可能影响到银行高管层对银行风险的监控行为(潘敏、李义鹏，2009)。综上所述，本文提出H6：高管薪酬与不良贷款率负相关。 　　三、研究设计与实证分析 　　(一)研究样本与数据来源 　　本文选取在沪深两地上市的11家商业银的面板数据作为研究样本，所使用数据来自dash;2013年在沪深两市上市的14家商业银行的相关数据，经过模型设定和数据处理，对商业银行风险控制水平与股权结构及董事会治理特征之间的关系进行了实证研究，主要结论及建议如下： 　　第一，商业银行股权结构是影响风险控制能力的重要因素。股权结构与银行内部的委托代理问题高度相关。目前，我国商业银行面临的主要矛盾仍是第一类委托代理问题，即股东和职业经理之间的委托代理问题。在进行融资决策时应充分考虑到股权结构对风控的影响，避免因股权结构过度分散化而削弱商业银行的风险监控能力。 　　第二，我国商业银行独立董事制度的有效性仍没有得到充分体现。随着独立董事比例的增加，并没有明显改善银行风控能力，应从增强独立董事履职能力和履职意愿两方面着手。通过改善独立董事获取银行内部信息的渠道及内容提升其履职能力，通过强化独立董事薪酬与其工作质量之间的联系提升其履职意愿。 　　第三，高管薪酬激励水平仍是其工作质量高低的关键因素。应重视商业银行董事会薪酬专业委员会的建