宏观经济学第二十章.pptVIP

《宏观经济学》讲稿 经济系西方经济学教研室 第一节 汇率和对外贸易 一、汇率及其标价 汇率[Exchange Rate] ——“一国货币单位用另一国货币单位表示的价格。” 两种标价方式： ① “应付标价法”或“直接标价法” ——以一单位外币为标准，折为相应数额本币表示汇率。绝大多数国家的货币采用直接标价法。 例如，人民币对美元汇率为8.2 (￥)/1(＄) ② “应收标价法”或“间接标价法” ——用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率。世界上只有美元和英镑采用间接标价法。 。 汇率的升值与贬值： 本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。 汇率变动的方式： 1、法定升值（法定贬值）——政府当局规定和宣布提高（降低）本国货币对外币兑换价值。 2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值上升（下降）。 二、汇率制度 1、固定汇率制[Fixed Exchange Rate Regime] ——一国货币同其他国家货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。 当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇率的办法，又称钉住汇率制[Pegged Exchange Rate Arrangements]，即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮动。 实行固定汇率制时政府面临的三个具体问题： “将本币固定于何种货币？国家将于何时，又以何种频率调整本币的汇率值？面对促使汇率变化的市场压力，政府将如何维护固定汇率？” 2、浮动汇率制 [Flexible or Floating Exchange Rate Regime] ——一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率水平由外汇市场供求关系自发决定。浮动汇率制又分自由浮动与管理浮动两种情况。 自由浮动[Perfect Floating]——中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市采取任何干预措施。 管理浮动[Managed Floating]——中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。 三、自由浮动制定下汇率的决定 汇率决定的供求分析: 如同商品价格取决于供求并且影响供求一样，汇率取决于外汇供求并影响外汇供求，因而可以从供求关系角度对汇率形成机制进行分析。 一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国货币的需求。反之，一个国家的商品和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币的需求。 简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供给则意味着对外币的需求。 四、购买力平价理论 平价（parity)——指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币表示。 购买力平价理论[Purchasing Power Parity PPP]的基本思想是：人们之所以需要外国货币，归根到底是因为外国货币在其发行国国内具有购买力；外国人之所以需要本国货币，也是因为它在本国具有购买力；因而，本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。 一价定律[the Law of One Price] ——同一种物品在统一的市场中应当有相同价格。如果假定对于某些可贸易物品来说，国内和国外市场存在紧密联系，那么这些物品价格在去掉运输成本因素后应当相等。由于在不同国家市场上同一种物品用不同货币标价，一价法则暗含了对汇率的定义方式，即均衡汇率应等于两国价格比率： EAB=PA/PB————PA=PB×EAB PA、PB——A、B两国同种商品的价格 EAB——A、B两国货币的汇率 国际商品市场上的套利活动，理论上可以使各国同一种商品的价格趋于相等，形成购买力平价。 如果能形成购买力平价，则汇率就可以准确反映两国货币的购买力之比。由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以汇率就取决于两国价格水平比较。 但是，商品在各国之间自由流动受到很多因素的限制，因而汇率实际上并不能准确反映两国之间的购买力之比。用汇率计算的各国的人均GDP 就不能准确反映各国之间经济实力和人们实际生活水平的差距。 五、实际汇率——用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。 八、净