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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司深度模板 证券研究报告 ·上市公司深度 化学制剂 [table_stkcode] 久坐地厚，单晶贵族 奥瑞德(600666) 蓝宝石：最理想的光学材料 作为光学材料和透过材料，除了强度高、硬度大、耐冲刷等特性， [table_invest] 600666 首次评级 买入 蓝宝石在色彩、保真度、透光性方面也十分优异。苹果与 GTAT 合作的搁浅，揭示目前热交换法的产业化进程仍不稳定。 徐博 LED：增速稳定，衬底向大尺寸发展 xubo@ LED 是目前蓝宝石材料最主要的应用方向，大尺寸蓝宝石晶体是 021 行业的发展方向之一。目前国际大厂已经基本完成4 英寸衬底转 执业证书编号：S1440514090002 换，未来有望扩大至6 英寸衬底。衬底尺寸的扩大有利于减小外 发布日期： 2015 年7 月21 日 延片的边缘效应，提高LED 的成品率。 当前股价： 35.25 元 消费电子：智能手表和非苹果品牌窗口件应用 目标价格6 个月： 49.6 元 奥瑞德2015 年2 英寸晶块的实际订单数为3000 万mm ，仅供一 款iWatch 产品就相当于2014 年全球LED 衬底市场1/3 的用量。 主要数据 [table_maindata] 如果苹果不放弃蓝宝石盖板，那么目前全球所有的蓝宝石产能都 股票价格绝对/相对市场表现（%） 不能满足其一款产品的需求。 1 个月 3 个月 12 个月 -14.96/-4.10 46.81/53.70 382.71/288.83 奥瑞德：深耕细作，行业标杆 奥瑞德是全球蓝宝石长晶领军企业，工艺成熟、成本低、产出效 12 月最高/最低价（元） 55.87/8.04 能高、行业地位稳固。LED 照明行业的稳定增速、非苹果品牌对