上交所个股期权全真模拟业务方案(刘弘毅).pptVIP

* 六、结算制度：账户体系 * 六、结算制度：日常结算 * 六、结算制度：行权结算 谢谢大家！ * 设计思路：非线性涨跌停设计，平值与实值期权可涨正股10%，而虚值则涨幅较小，严重虚值的期权涨幅非常有限。 * 期权合约每日价格涨停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）+ 涨跌幅 期权合约每日价格跌停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）- 涨跌幅 涨跌幅限制 认购期权涨跌幅 = max｛0.001，min [（2×正股价－行权价），正股价]×10％｝ 认沽期权涨跌幅 = max｛0.001，min [（2×行权价－正股价），正股价]×10％｝ 四、交易制度：涨跌幅限制 2012年7月27日（周五）工商银行的收盘价是3.72元/股 例一：当日，2012年8月到期、行权价为3.8元的认购期权，合约结算价为0.06元 7月30日（周一）该认购期权（轻度虚值） 涨跌幅=max｛0.001，min [（2×3.72－3.8），3.72]×10％｝=0.364 涨停板=0.06+0.364=0.424 跌停板=0.06-0.364=-0.304＜0.001，取0.001 例二：当日，2012年8月到期、行权价为3.6元的认沽期权，合约结算价为0.04元 7月30日（周一）该认沽期权（轻度虚值） 涨跌幅= max｛0.001，min [（2×3.6－3.72），3.72]×10％｝=0.348 涨停板=0.04+0.348=0.388 跌停板=0.04-0.348=-0.308 ＜0.001，取0.001 以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格，盘中相对参考价格涨跌幅度达到30%时（参考价格低于0.01元时为100%），进入5分钟的集合竞价交易，产生的价格为最新参考价格。 断路器导致的集合竞价交易开始时，尚未成交的市价订单将自动取消。 断路器导致的集合竞价阶段，交易系统只接受限价订单，并且不接受撤单申报 * 市场出现大幅波动时暂停连续竞价交易 四、交易制度：断路器机制 最小变动价位 申报价格最小变动为0.001元。 单笔申报最大数量 标的资产为股票： 限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 标的资产为ETF： 限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 * 四、交易制度：申报 开盘价 期权合约的开盘价为当日该期权合约集合竞价产生的价格。 集合竞价未产生开盘价的，连续竞价的第一笔成交价为开盘价。 收盘价 当日该合约最后一笔成交价格。 当日无成交的，按前收盘价格。 结算价 用于计算初始保证金、维持保证金 由交易所另行规定 * 四、交易制度：开盘价、收盘价 交易前信息（合约基本信息） 合约简称 合约代码 标的证券名称及代码 是否新挂合约 涨跌停价格 是否调整过 行权价 合约单位 到期日 认购/认沽 是否停牌 是否可行权 * 四、交易制度：信息披露（1） 即时行情 开盘集合竞价阶段：合约代码、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量。 连续竞价阶段：合约代码、前收盘价格、最新成交价格、当日最高成交价格、当日最低成交价格、当日累计成交数量、当日累计成交金额、持仓量、实时最高N个买入申报价格和数量、实时最低N个卖出申报价格和数量。 首次上市合约的上市首日，其即时行情显示的前结算价格为其参考价格。 * 四、交易制度：信息披露（2） 盘后信息 期权每日、周、月、年等不同时间周期的合约代码、开盘价、收盘价、结算价、最高成交价、最低成交价、涨跌幅度、成交量、成交金额、持仓量、持仓量变化。 成交量前5名的认购/认沽期权期权合约 涨幅前5名的认购/认沽期权期权合约 跌幅前5名的认购/认沽期权期权合约 成交量前5名营业部的成交量、持仓量 * 四、交易制度：信息披露（3） 行权信息 行权总量、每个期权合约行权明细信息。 提醒信息 距离到期日不足10个交易日的期权合约信息。 当日停牌及复牌的期权合约信息。 近期进行合约调整的期权合约信息（持续到调整后10个交易日）。 * 四、交易制度：信息披露（4） 交易所个股期权交易制度采用在竞价制度下引入竞争性流动性服务商的混合交易制度。 竞价交易为主体，通过流动性服务商连续提供双边报价，平衡市场供给，确保期权定价合理。 * 四、交易制度：流动性服务商 * 五、风控制度 * 五、风控制度 九项风控措施 1. 保证金制度 2. 限仓、限购 3. 大户报告制度 4. 限开仓制度 5. 前端控制与盘中试算 6. 强行平仓制度 7. 结算互保金制度 8. 合格投资人制度 9. 风险警示制度 期权义务方必须按照规则缴纳保证金，每日收市后，登记公司会根据标的证券价格波动计收维持保证金。 保证金的收取分