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英国脱欧对跨境企业的影响 　　虽然公投结果已决定英国将退出欧盟，但这并不会立即改变英国同欧盟或世界其他地区的关系：根据《里斯本条约》第50条规定，英国有两年时间协商退出欧盟的具体条款。但英国也可能寻求其他脱欧流程或其他时间表 此前也有传言声称，英国将加速某些政策的改变，例如及早实施移民限制。本次脱欧公投以及相关不确定因素已然在金融市场引起即时反应，并将在“英国脱欧之路”明朗之前持续影响各类商业决策 企业不但需要应对英国脱欧带来的即时影响，同时还需要了解英国脱欧可能对企业经营带来的中长期影响，从而制定应对方案。 英国正式脱离欧盟时，大概有五种作为替代其欧盟成员国身份的方案 英国可以考虑挪威模式，即留在欧洲经济区（EEA）及欧洲自由贸易区（EFTA）内；或参考瑞士模式同欧洲国家签订一系列双边协议；或效仿土耳其模式加入欧盟关税同盟。 但我们认为，英国不太可能模仿前三种模式。第四种模式也是最为可能的方案，是英国尝试与欧盟谈判并达成全面深入的自由贸易协定（FTA）。 但如果这一方案未能实现，英国同欧洲的关系将恢复到世界贸易组织规则设定的框架内（ 虽然在此情况下具体的贸易条款仍然需要重新协商 ） 融资 英国脱欧的公投结果已对企业财管带来了一系列需要注意的短期现实问题，同时还将产生潜在的长期影响。许多企业已经在努力应对外汇汇率波动的影响，尤其是那些收入计价币种和借款/负债计价币种并不相同的企业 有担保货币对冲安排的企业可能会被要求追加保证金，以覆盖“逐日盯市”（mark-to-market）的风险敞口，这可能将同时耗竭企业的现有授信额度 在公投进行前，我们曾碰到某些交易纳入了涉及英国脱欧的具体条款，但这并非普遍情况。 众多企业的财务年度或半年度截止于6月30日，因此需要在6月30日对各类财务承诺进行测试。企业需要核实财务承诺测试时使用的借款外汇币种的汇率基准 （ 虽然大部分会采用相关期间的平均值进行测试，从而能平滑波动，有些可能确实采用了即期汇率 ）。企业应当考虑其短期至中期需求。英镑贬值可能反过来影响利率以及英国的主权信用评级，从而间接影响企业信用评级。市场波动可能对流动性造成影响。 长期影响将取决于欧盟和英国之间对于金融服务行业监管的演进 税务 英国脱欧会产生潜在但深远的税务影响。多年以来，英国和欧洲大陆的业务依赖于商品和服务的自由流动以及商业实体的自由设立。自英国脱欧之时起，这些将不复存在。我们估计，即便英国和欧盟签订自由贸易协定，也无法恢复到此前水平 因此，企业可能需要着手考虑，现有的集团架构及税务筹划在多大程度上依赖欧盟法律。 例如，尽管除英国外的几乎所有其他欧盟成员国均对股息征收预提税，欧盟法律规定子公司向母公司分派的股息免于缴纳预提税。英国脱欧后，免税待遇很可能将不复存在。 尽管英国同若干其他欧盟成员国签订有避免双重征税的协定，能降低预提税税率，但全额免征预提税的协定很少 因此，如果集团企业的总部位于英国但在欧洲大陆设有子公司，派发的股息可能需要缴纳10%（一般而言）的预提税；而这是一项绝对成本，而并非仅仅是现金流成本。对于某些集团公司而言，利息和特许权使用费也需要缴纳预提税。 集团企业如果将面临显著的额外税务成本，可能需要考虑重组，甚至考虑进行“税收倒置”重组，以将集团总部所在地迁出英国 供应链/出口 英国脱欧时，出口将面临关税及非关税壁垒，推高英国从欧盟进口商品的价格，并增加英国向欧洲出口商品的实际成本。 我们预计英国将尝试同欧盟谈判并同欧盟约定相关优惠，但这些可能无法（或者至少无法完全）在英国脱欧前到位。 欧盟同非欧盟国家签订有53项贸易协定，英国作为欧盟成员国也是相关协定的缔约国。英国脱欧后，无法确定这些贸易协定是否仍然持续。 英国和协议对方可能约定修订协议，或者必须谈判新协议，或者重新退回世界贸易组织框架下的权利地位。贸易协议的谈判可能会旷日持久 企业需要考虑这一情况对业务的影响（尤其是对企业供应链的影响），并且从企业业务的角度考虑自由贸易协定需要涵盖哪些内容，并同其所在国政府沟通。企业可以讨论通过行业或贸易协会组团的方式展开游说。 此外，集团企业需要考虑重组供应链，甚至重组集团架构，以尽可能减少关税的整体影响 商业合同 企业需要考虑英国脱欧是否会对企业签订的合同中任何条款造成影响，例如涉及非法性、市场干扰以及重大不利变更等条款 企业需要审查商业合同是否考虑到现有立法制度（ 例如长期外包协议，如果其定价所反映的商业风险需要考虑影响欧盟区域的现行雇佣法律或限制性承诺 ） 雇员 大量欧盟成员国公民在英国各个行业就业，同时也有大量英国公民在欧盟各成员国就业。英国同欧盟签订的任何脱欧协议中需要解决上述人员继续就业的权利问题。 就此而言，有可