经济学第1-4次作业(主观题).pdf

第一次作业 二、主观题(共 28 道小题) 12. 什么是沉没成本 ？什么是机会成本 ？ 参考答案 ： 沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的 ，而不能由现在或将来的任何决 策改变的、已经计入过去投资费用回收计划的成本费用。 机会成本是指资源用于某用途而放弃其他用途可带来的最大收益。 13. 什么是现值、终值、年值 ？ 参考答案 ： 现值 ：资金发生在某一特定时间序列起点的价值 ，一般用 P表示。 终值 ：资金发生在某一特定时间序列终点的价值 ，即期末的本利和 ，一般用 F表示。 年金 ：各年 （期 ）收入或支付的等额金额 ，一般用 A 表示。 14. 常用的还本付息方式有哪几种 ？哪种方式最好 ？ 参考答案 ： 还本付息方式有等额本息还款、等额本金还款、一次还本付息、每期付息到期一 次还本 4 种方式。 因为资金具有时间价值 ，所以不能把发生在不同时点的利息或还款额直接相加来 判断哪种还款方式更好。事实上 ，以上四种还款方式的资金时间价值完全一样。 15. 何谓内部收益率 ？其评价标准如何 ？有何优缺点 ？ 参考答案 ： 内部收益率是指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零的折现率 评价准则 ： 若 （或 i ），则认为项目在经济上可以接受 ； s 若 （或 i ），则项目在经济上不可接受 ，应当予以拒绝。 s 优点 ：在于考虑了资金的时间价值 ，而且考虑了项目在整个计算期内的经济 状况 ；内部收益率是由项目自身的现金流量特征决定的 ，是内生的 ，所以在计算 时不需要事先确定一个基准收益率。 缺点 ：一是内部收益率指标计算烦琐 ，而且需要大量的与投资项目有关的数 据 ；二是对非常规项目 ，其内部收益率往往不唯一 ，在某些情况下也可能不存在 ； 另外 ，内部收益率指标也不适用于只有现金流入或现金流出的项目。 16. 什么是差额投资内部收益率 ？如何运用差额投资内部收益率进行互斥方案比选 ？ 参考答案 ：  差额投资内部收益率（ IRR ）是指两个互斥方案的差额投资净现值等于零时 的折现率或两个方案净现值相等时的折现率。 差额投资内部收益率用备选方案差额现金流按下式计算 ： 差额投资内部收益率法的计算步骤如下 ： （1）将方案按投资额由小到大排序 ； （2 ）计算各方案的 IRR （或 NPV 或 NAV ），淘汰 IRRi （或 NPV0或 N c AV0 ）的达不到起码满意水平的方案 ； （3 ）按照初始投资额由小到大依次计算第二步余下方案中相邻两个方案的差 额投资内部收益率IRR。若IRRi ，则说明初始投资大的方案优于投资小的方 c 案 ，保留投资额大的方案 ；反之 ，则保留投资额小的方案。直到最后一个被保留 的方案即为最优方案。 17. 简述财务评价应遵循的基本原则 参考答案 ： 财务评价应遵循以下基本原则 ： （1）费用与效益计算口径的一致性原则。将效益和费用的估算限定在同一范 围内 ，避免效益被高估或低估 ，从而得到投入的真实回报。 （2 ）费用与效益识别的有无对比原则。分析增量效益和费用 ，排除其他原因 产生的效益 ，体现投资净效益。 （3 ）动态分析与静态分析相结合 ，以动态分析为主的原则。根据资金时间价 值原理 ，考虑整个计算期内各年的效益和费用 ，采用现金流量分析的方法 ，计算 内部收益率和净现值等评价指标。 （4 ）基础数据确定的稳妥原则。财务评价结果的准确性取决于基础数据的可 靠性 ，应避免人为乐观估计所带来的风险 ，提供可靠的评价结果。 18. 简述国民经济评价和财务评价的区别和联系 参考答案 ： 二者的区别有： （1）评价的角度和基本出发点不同。财务评价站在项目的层次 ，从项目的财 务主体、投资者等角度去评价项目 ；国民经济评价站在国家的层次 ，从全社会的 角度去评价项目。 （2 ）由于分析的角度不同 ，项目效益和费用的含义以及范围划分也不同。财 务评价只根据项目直接发生的财务收支 ，计算项目的直接效益和费用 ；国