申银万国_世界经济_李慧勇,刘莹_2011年全球针对刺激就业的财政支出有望明显增加_＊＊＊_.pdfVIP

济 经 观 宏 汇率与经济展望周报 2010 年 10 月 12 日 2011 年全球针对刺激就业的财政支出 济 经 界 世 有望明显增加 ——美国财政政策分析系列之三 相关研究 主要逻辑和结论：  本篇报告将作为我们系统化梳理美国财政政策的专题报告之三。我们计划 将连续发表 4 篇相关报告。将美国财政政策进行体系化研究是近期世界经 济专题研究的重点。  快速反弹之后，全球经济的普遍矛盾是增长速度的缓慢。高失业、就业慢、 劳动生产率下降、劳动参与率持续走低、弱势就业以及低薪就业现象加剧 是全球就业市场面临的 6 大挑战。  货币政策腾挪空间有限，财政政策是传统的反失业工具。判断 2011 年财 政环境的难度在于公共债务规模已经过大，继续增长似乎不可持续。  市场对于政府债务问题的恐惧根源的增长前景低迷和财政支出的低效。经 济加速恢复、财政收支的结构性调整是解决问题的关键。  刺激就业的政策有助于加速经济复苏，也将推动财政结构性调整，因此是 实现全球范围内再平衡的重要手段。  近期，国际劳工组织、世界银行、IMF 等国际组织、各国政府和多国政府 联盟已经开始密切合作。政策暗示 2011 年全球范围内过急过快的财政紧 缩将不会发生。赤字管理不会以牺牲短期增长为代价。  2011 年，美国、德国等世界主要经济体的主权债务压力导致新一轮市场 恐慌是小概率事件。  相关政策细分为三类：以最低工资保障、延长失业救济等为代表的保补政 策将持续；以退税、鼓励增加就业为代表的加速就业市场改善政策将大量 出台；以立法和制度创新为代表的就业市场环境治理政策也是改革的重要 部分。 分析师 李慧勇 A0230203100029 刘莹 liuying@ 联系人 孟祥娟 (86217445 men