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我国对外直接投资影响因素分析

我国对外直接投资影响因素分析   [摘要]以11个具有代表性的我国对外直接投资(OFDI)的国家为样本,选取12个可能影响我国OFDI的因素为变量,采用主成分分析法和回归分析模型研究我国OFDI的影响因素,并结合新形势提出建议。实证分析结果表明,代表国内经济总值、劳动力成本、技术水平、教育水平、基础设施水平的经济水平因子,代表潜在市场规模、非再生能源贮藏量的资源因子以及地理因子对我国OFDI具有显著影响 [关键词]对外直接投资;东道国;主成分分析;回归分析 [DOI]1013939/jcnkizgsc201538018 1引言 2014年我国对外直接投资额达1029亿美元,首次突破千亿美元,我国将很快成为净对外投资国 多年来,中国一直是吸引外资最多的国家,但人们对中国成为全球投资大国这一事实还相当陌生。而随着“一带一路”和亚洲基础设施投资银行的开展,对外投资将成为我国经济“新常态”的重要一环。在这种情形下,基于东道国角度,研究影响我国OFDI的因素,将有助于提高对外投资效率 本文根据近10年来我国ODFI流量均值的排名,从前20名中选取美国、澳大利亚、新加坡、加拿大、南非、巴基斯坦、缅甸、德国、俄罗斯、韩国、巴西这11个国家作为研究对象来分析我国对外直接投资影响因素 2变量选取 根据变量的解释性和获取数据的可行性,本文选取了如下12个变量 (1)国内经济总值(V1)。GDP是衡量一国经济发展的重要指标,其不仅直接体现了一国的经济总量,也间接反映了一国的现有市场规模 (2)潜在市场规模(V2)。一国的潜在市场规模越大,其对外商投资的吸引力就越大。由于人民是消费的主体,故一国人口的数量是衡量该国潜在市场规模的有效标准 (3)劳动力成本(V3)。劳动力成本是生产成本的重要组成部分,故一般情况下,外商一般会将劳动力价格纳入考量,本文选取平均工资作为替代变量 (4)对外开放程度(V4)。对外开放度体现了一国的经济对外开放程度。对外经济关系的主体是进出口贸易,因此选取各国进出口总额与GDP之比作为替代变量 (5)关税水平(V5)。一般来说,关税水平越高,国外厂商越难在该国开拓市场。因此一些厂商选择在东道国建立生产企业绕过关税壁垒。本文选取平均进口税率作为替代变量 (6)通货膨胀率(V6)。一国的通货膨胀越严重,外商在该国投资的风险越大,故通货膨胀成为外商投资时必须考虑的因素 (7)技术水平(V7)。为了取得国外的先进技术,厂商多选择收购当地高技术企业等对外投资方式。由于技术产出需要大量的研发投入,故选取研发投入作为替代变量 (8)教育水平(V8)。人力资源是一国吸引外商投资的重要因素。人力资源质量往往取决于教育水平的高低,而教育水平的高低往往体现在一国接受高等教育的人数上。本文选取高等教育入学率作为替代变量 (9)创办企业效率(V9)。一般情况下外商在东道国创办企业需要付出大量的财力物力,故创办企业所需的时间效率问题对他们来说十分重要。本文选取创办企业所需时间作为替代变量 (10)基础设施水平(V10)。基础设施是一国经济发展的奠基石,而其中的交通设施更是经济发展的重要纽带。本文选取铺设公路覆盖率作为替代变量 (11)地理位置(V11)。地缘因素往往与对外直接投资的成本、政策等有关。本文选取我国首都与东道国首都的距离作为替代变量 (12)能源丰富程度(V12)。有些国家具有丰富的能源储藏,这得天独厚的优势成为投资选择的重要因素。本文选取非再生能源储量作为替代变量 3主成分分析 为了消除变量间的相关性,本文先用主成分分析从12个变量中提取出几个互不相关的变量,再用这几个变量作为解释变量进行回归分析 用SPSS软件计算出下表的各项数据,其中KMO值为073,表示适合做主成分分析 从表中可以看出,前4个主成分的累计方差贡献率为8526%,即包含了12个变量信息的主要部分,故选择前4个主成分进行后续的回归分析 在第一主成分(F1)中,V1(国内经济总值)、V3(劳动力成本)、V7(技术水平)、V8(教育水平)、V10(基础设施水平)载荷系数较大,说明这些变量与第一主成分有较强的相关关系,由于它们受经济发展水平影响较大,故将第一主成分命名为经济水平相关因子。在第二主成分(F2)中,V2(潜在市场规模)、V12(能源丰富程度)载荷系数较大,而它们均是在东道国投资可以利用的重要资源,故将第二主成分命名为资源因子。在第三主成分(F3)中,V11(地理位置)载荷系数较大,故将第三主成分命名为地理因子。第四主成分(F4)中,V4(对外开放程度)载荷系数较大,故将第四主成分命名为对外开放因子 4回归分析 为了测度上述四个主成分对我国对外直接投

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