3.1第三章课件.ppt

二、国际储备的作用 （1）弥补逆差； （2）稳定汇率； （3）借债保证； （4）发币的准备； （5）应付突发事件 三、国际储备的特点 （1）官方持有性； （2）普遍接受性； （3）充分流动性； （4）价值相对稳定性； （5）必须具有货币的职能。 四、国际储备的构成 （1）货币性黄金 （2）特别提款权　 （3）在IMF的储备头寸(普通提款权) ---25%黄金外汇储备份额 ---基金组织用去的本币份额 ---基金组织向成员国的借款 （4）外汇储备 第二节 国际储备的需求和来源 一、国际储备的需求 （一）国际储备需求的含义 （二）影响国际储备需求的主要因素 国际储备需求量的决定包括以下方面： 1．进口规模 2．进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度 3．汇率制度 4．外汇管制 5．国际收支自动调节机制和调节政策的效率 6．持有储备的机会成本 7．金融市场的发育程度 8．国际货币合作状况 二、国际储备的来源 国际储备来源，具体包括以下几个方面 （一）收购黄金 （二）国际收支顺差 （三）中央银行干预外汇市场取得的外汇 （四）持有外汇储备资产的收益 三、战后国际储备资产及其体系的 变化和原因分析 战后国际储备体系变化的历史背景 （1）美元危机； （2）布雷顿森林体系崩溃； （3）国际债务危机； （4）国际货币危机。 战后国际储备体系变化的表现 战前是：黄金—英镑体系 战后初期是：黄金—美元体系 八十年代后是：多元化体系（美元、欧元、日元、英镑以及将来的人民币） 四、国际储备体系变化的原因分析 1、体系本身不可克服的矛盾：特里芬难题 2、各国政治、经济实力发生了变化； 3、各国对货币国际化的态度； 4、浮动汇率制下，各国管理储备的需要：分散 风险 近几十年国际储备增长情况 单位：亿特别提款权 年 份 1963年 1973年 1993 年 本世纪初 国际储备 266 1168 3623 12642 五、储备多元化的优缺点 1、优点 --打破了美元的霸主地位，有利于扩大各国在国际金融领域的合作； --有利于各国通过储备多元化来保持国际储备价值的相对稳定； --储备货币种类的增加和特别提款权等新型储备资产的创立缓和了国际储备资产供应不足的矛盾。 1、缺点 ---国际储备多元化加剧了国际金融市场的动荡； ---国际储备多元化助长了世界通货膨胀； ---国际储备多元化不利于各国自主地贯彻经济政策，从而不利于各国经济的稳定发展。 第二节 国际储备管理 一、国际储备管理概述 1、涵义：指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对本国国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程。   2、 原则： ---安全性 ---流动性 ---收益性 3、主要解决的问题 ---如何确定和保持国际储备的适度规模； ---在国际储备总额既定的前提下，如何实现储备资产结构上的最优化。 二、国际储备的总量管理 1、适度的储备量：位于上、下限之间。 ---上限：在该国经济发展最快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付所需要的的储备资产数量，又称为保险储备量。 ---下限：保证该国最低限度进口贸易量所必须的储备资产数量，又称为经常保险量。 2、影响适度规模的因素 （1）对外经济活动； （2）本国政策取向； （3）国际合作程度； （4）货币的地位； （5）储备的持有利益与机会成本； （6）宏观经济规模。 3、确定适度规模的数量指标 一国储备额与其GNP之间的比值； 一国储备额与其外债总额之间的比值； 一国储备额与其一定时期内平均进口额之间的比值； 一国储备额与其国际收支差额之间的比值。 三、国际储备的结构管理 1、涵义 2、储备货币的种类结构 3、储备资产期限结构（流动性结构） ---一级储备资产：流动性强，收益性差 ---二级储备资产：流动性减少，收益性 增强 ---三级储备资产：流动性差，收益性强 四、我国的国际储备 （一）我国国际储备回顾 1、阶段 （1）1949—1979年 （2）1979年—至今 2、概况 ?