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汉坤律师事务所
漢坤律師事務所
HAN KUN LAW OFFICES
中國北京市東長安街1 號東方廣場C1 座9 层100738
電話：(86 10) 8525 5500 ；傳真：(86 10) 8525 5511 / 8525 5522
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备忘录
致： 汉坤客户及友人
自： 汉坤律师事务所
日期： 2016 年9 月14 日
关于： 中国私募基金监管与实务热点评论
目录
一、行业概况及监管政策发展2
1. 中国VC/PE 行业发展2
2. 中国VC/PE 行业监管的法律框架3
二、实务热点评论5
1. 私募基金管理人登记5
1) 一般规定 5
2) 外国机构和外资机构的登记 6
2. 人民币基金的发起设立7
1) 人民币基金组织形式 7
2) 合格投资者人数限制及穿透规则 8
3. 契约型基金9
4. 境外VC/PE 机构参与人民币基金10
1) 外商投资创业投资企业（“FIVCE”） 10
2) QFLP 试点 12
3) 协议控制模式 14
5. 资金募集14
1) 资金募集对象 14
2) 资金募集行为规范 17
6. 人民币基金的税务问题17
7. 人民币基金的境外投资18
三、结语19
保密提示:本文件僅致上述列明之收件人且其內容可能包含應予保密的信息。如閣下並非本文件寫明之收件
人，敬請切勿複製、傳播本文件或其任何內容，亦請切勿依本文件之任何內容而採取任何行動。如有上述情
況發生或收到之文件不清或有缺失，敬請立即通過電話與本所聯繫。多謝合作。
漢坤律師事務所
一、 行业概况及监管政策发展
1. 中国VC/PE 行业发展
/ VC PE 1 20
风险投资创业投资（ “ ”）及私募股权投资（“ ”）的概念于 世纪
80 2 3 20 90
年代末 被介绍入中国 。自 世纪 年代起至今，随着中国实体经济的高速发
展以及创业、投资并购活动的空前活跃，中国VC/PE行业也一直展现出迅猛的发
VC PE
展势头， 和 机构的数量出现了井喷式增长。
20 90 IDG VC/PE
世纪 年代初，以 为代表的境外 机构相继进入中国市场，并于
20 90 2006 VC/PE
世纪 年代末至 年的十余年间主导了中国 行业的发展。在此期间，
VC/PE “ ”
大多数境外 机构通过境外设立的外币基金向搭建了 红筹架构 的中国境内
4
企业的境外控股公司进行投资 ，并通过这些境外控股公司在美国或其他海外资本
市场上市实现退出并获得回报。但随着境内机构与投资者对V
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