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融资概论 一、 权益资金筹集 (一)吸收直接投资 1、吸收直接投资的渠道 　　⑴ 吸收国家投资 　　⑵ 吸收法人投资 　　⑶ 吸收个人投资 　　⑷ 吸收外商投资 (一)吸收直接投资 2、吸收直接投资的出资方式 　⑴ 现金投资 　⑵ 实物投资 　⑶ 无形资产投资(不能超过注册资本的20%~30%) （二）发行股票 1、普通股筹资 ⑴ 普通股的特点 ①普通股股东对公司有经营管理权。 ②普通股股东对公司有盈利分享权。 ③普通股股东有优先认股权。 ④普通股股东有剩余财产要求权。 ⑤普通股股东有股票转让权。 （三）留存收益 1、留存收益也是权益资金的一种，是指企业的盈余公积、未分配利润等。 2、与其他权益资金相比，取得更为主动简便，它不需作筹资活动，又无筹资费用，因此这种筹资方式既节约了成本，又增强了企业的信誉。 3、留存收益的实质是投资者对企业的再投资。 4、但这种筹资方式受制于企业盈利的多寡及企业的分配政策。 二、负债资金的筹集 （一）银行借款 （二）发行债券 利 率 固定利率与浮动利率 按计息方法的不同,可分为 (1) 固定收入(fixed-income)证券： 按固定利率定期支付利息，息票与零息债券. (2)浮动利率票据：利率按约定方法浮动. 美国：主要参照3个月期限的国债利率. 欧洲：LIBOR (LIBO)： LIBOR (LIBO) 指伦敦银行间英镑或欧洲美元存放款交易的利率（伦敦同业拆放利率）。 该项利率是在每天早上11点，由五家主要银行确定。 分为3个月期和6个月期两种。 LIBOR已成为国际银行间及国际长期资金市场资金借贷的指标利率。 浮动利率表示：例如 LIBOR+ 1% （三）融资租赁 融资租赁典型案例 　　合肥市Ｋ公司是一家以印刷为主要业务的民营股份制企业，生产、销售一直保持着良好的发展态势，最近因原材料价格上涨，资金出现暂时困难，通过与安徽兴泰租赁有限公司业务部洽谈，将其最主要的一台生产设备（四开四色胶印机ＳＭ74－4－Ｈ），采用售后回租的方式，出售给租赁公司，按期支付一定租金，这样既解决了流动资金不足的状况，也没有影响到自身的生产。　 融资租赁的形式 融资性租赁，又称财务租赁、资本租赁。它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。 它是以融物为形式，融资为实质的经济行为，是出租人为承租人提供信贷的信用业务。 （四）商业信用 商业信用是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。 企业之间商业信用的形式很多，主要有应付账款、应付票据、预收货款。 理发卡商业信用融资案例 　　这是一家位于广州市内商业闹区、开业近两年的某理发店，吸引了附近一大批稳定的客户，每天店内生意不断，理发师傅难得休息，加上店老板经营有方，每月收入颇丰，利润可观。但由于经营场所限制，始终无法扩大经营，该店老板很想增开一家分店，但由于本店开张不久，投入的资金较多，手头还不够另开一间分店的资金。 　　平时，有不少熟客都要求理发店能否打折、优惠，该店老板都很爽快地打了九折优惠。 　　 理发卡商业信用融资案例 该店老板苦思开分店的启动资金时，灵机一动，不如推出10次卡和20次卡，一次性预收客户10次理发的钱，对购买10次卡的客户给予8折优惠； 该店通过这种优惠让利活动，吸引了许多新、老客户购买理发卡，结果大获成功，两个月内该店共收到理发预付款达7万元，解决了开办分店的资金缺口，同时稳定了一批固定的客源。 通过这种办法，该理发店先后开办了5家理发分店，2家美容分店。 通信公司的话费优惠活动 办法：若该公司的手机用户在2002年12月底前向该公司预存2003年全年话费4800元，可以获赠价值2000元的缴费卡，若预存3600元，可以获赠1200元缴费卡，若预存1200元，可以获赠300元的缴费卡。 该通信公司通过这种诱人的话费优惠活动，可以令该公司的手机用户得到实实在在的利益，当然更重要的是，还可以为该公司筹集到巨额的资金，据保守估计，假设有1万个客户参与这项优惠活动，该公司至少可以筹资2000万元，假设有10万个客户参与，则可以筹资2亿元，公司可以利用这笔资金去拓展新的业务，扩大经营规模。 融资决策原理 融资规划 以股权融资为主，长期债务比例和现金红利支付率都非常低 在竞争环境下，竞争地位的形成或稳定往往需要持续进行技术／产品开发或服务创新投资，而市场份额和价格竞争等因素又容易使企业现金流入减少或波动。如果举债过度，容易因经营现金流收入下降而引起财务支付危机，轻则损害企业债务资信，重则危及企业生存 融资决策首先不是考虑降低成本的问题，而是考虑如何与企业的经营现金流入风险匹配、保持财务灵活性和良好的资信等级，降低财务危机的可能性 企业成长阶段的融资渠道