新三板上市策略及财税风险防范.docx

新三板上市策略及财税风险防范 【作　　者】张 松1（高级会计师），林 虹2【作者单位】（1.中信国际招标有限公司，北京 100124；2.北京光华纺织集团有限公司，北京 100026）【摘　　要】????? 【摘要】本文对“新三板”的上市条件、流程相关政策和操作方法，挂牌中的财税问题以及风险如何规避等问题展开分析，以使企业更好地了解新三板市场价值与机会，合理判断、选择适合自己的资本市场，提高企业的综合投融资能力，做好上市前准备，助力企业发展。【关键词】新三板；挂牌；转板；上市；证券法一、新三板简介全国中小企业股份转让系统俗称“新三板”，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，是为非上市公司股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务的平台。2012年9月20日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立，标志着继上交所、深交所之后的第三个全国性股权交易场所的诞生。新三板的典型特点主要包括：宽松的上市条件，即门槛低、无实质性财务指标要求，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业；备案制，即无需证监会发审委投票核准；全国股份转让系统对挂牌申请文件审查，出具是否同意挂牌的审查意见；挂牌时间短、低成本。二、挂牌新三板的条件按照证监会2013年2月8日颁布并实施的《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》的规定，申请新三板挂牌应当符合下列条件：①依法设立且存续满两年；②业务明确，具有持续经营能力；③公司治理机制健全，合法规范经营；④股权清晰，股票发行和转让行为合法合规；⑤主办券商推荐并持续督导；⑥全国股份转让系统公司要求的其他条件。三、新三板与创业板、主板之比较笔者将主板、创业板以及新三板的上市规则进行了对比和分析，具体如右上表所示。从对比可以看出，限制条件少、条件宽松、审批时间短、挂牌程序便捷是新三板的最大优势，因此其备受有意进军资本市场的中小企业的青睐。四、新三板拟上市企业常见的财务和法律问题根据券商、会计师事务所等相关中介机构以及股转公司审核意见反馈，笔者总结了一些新三板拟上市企业常见的财务与法律问题，归纳如下：①同业竞争问题：不构成挂牌条件，但是建议挂牌前解决，如无法解决需作出可行的解决方案承诺，并在一定期限内解决。②关联方交易问题：不构成挂牌条件，但关注合法合规性，按会计准则的要求如实披露。③拟挂牌公司一定要成立满2个会计年度。④整体变更出资不实也构成挂牌障碍。⑤关注审计机构是否具有证券资格（即不允许分所出报告）。⑥股东占用公司资金必须在挂牌前解决；无法规避的资金往来补充拆借协议，可以不附加利息条件。⑦股东超额分红必须纠正。⑧拟挂牌公司业务资质不全、影响持续经营的，构成挂牌障碍。⑨持续经营能力不足构成挂牌障碍：对照《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》的规定判断持续经营能力。⑩改制未经审计构成挂牌障碍。11股权不明晰构成挂牌障碍：不允许与公司对赌，股东之间对赌需详细披露，并披露产生的影响。12公司与股东的财产混在一起：对关联方资产的无偿占用，应根据市场公允价值补充租赁协议，表内调整。13知识产权价值高估、年费未及时续缴。14治理结构不完善（股权、劳动等）。15抽回出资、出资不到位。五、新三板的十个主要问题及解决方案1. 公司存续两年的计算方法。存续两年是指存续两个完整的会计年度。根据《会计法》，会计年度自公历1月1日起至12月31日止。因此，两个完整的会计年度实际上指的是两个完整的年度。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。?2. 改制时资本公积、未分配利润转增股本的税务问题。改制时，资本公积（溢价）、接受股东捐赠、外币资本折算差额和其他资本公积等、盈余公积及未分配利润转增股本应按以下情况区别纳税：境内自然人股东资本公积转增股本暂不征收个人所得税；盈余公积和未分配利润转增股本时应当视同利润分配行为缴纳20%的个人所得税。法人股东资本公积转增股本时不缴纳企业所得税；盈余公积及未分配利润转增股本虽然视同利润分配行为，即先分红再增资，但法人股东不需要缴纳企业所得税。3. 亏损公司是否可以改制并在新三板挂牌转让问题。根据《公司法》第九十六条“有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额”。公司股改时，股东出资已经全部缴纳，注册资本=实收资本。 净资产低于实收资本的，需要：减资或者股东通过；溢价增资；捐赠的方式弥补。需要说明的是，亏损公司只要具有持续经营能力就不构成挂牌障碍，这一点对前期投入很大的科技型公司、互联网企业等特别有吸引力。4. 代验资问题。实践中，有些公司在创业初期存在找中介公司进行代验资的情形，也有一些公司，相关法律规定注册资本达到一定的标准才可