第五章筹资管理题及答案.docVIP

第五章 筹资管理 一、单项选择题 1．在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（ ）。A．发行普通股 ??B．留存收益筹资 ??C．长期借款筹资 ??D．发行公司债券 ?? A.筹资速度快 B.筹资成本高 C.弹性好 D.财务风险大 3.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（　）。A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（　）。A.10.25%B.9% C.11% D.10% 5. 以下不属于留存收益筹资的特点的是（ ）。 A．筹资数额有限B．筹资成本最低C．维持公司控制权分布D．不发生筹资费用 6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（ ）万元。 A.4834.98 B.4504.68 C.4327.96 D.3983.69 7. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（ ）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。 　　A.8％ 　　B.8.74％ 　　C.9％ 　　D.9.97％ 8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（ ）。 A.8.46％ B.7.89％ C.10.24％ D.9.38％ 9. 某公司普通股目前的股价为元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资成本为（　）。　　A..16%　　B.%　　C.%　　D.% 10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。 A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（ ）。 A.4% B.4.17% C.16.17% D.20% 12. 可转换债券的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（ ） A.越多 B.越少 C.不变 D.不确定 13. 假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12%，权益市场风险溢价为6%，某公司普通股β值为1.2。该公司普通股的成本为（　）。A.12% B.13.2% C.7.2% D.6%【正确答案】：B【答案解析】：12%，权益市场风险溢价为6%，则无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝12%－6%＝6%，公司普通股成本＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝6%＋1.2×6%＝13.2%。 【该题针对“普通股成本—资本资产定价模型”知识点进行考核】 15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（ ）。 A.32.5% B.41.4 %C.39.2% D.36.6% 16. 下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（　）。 A.降低产品销售单价　B.提高资产负债率C.节约固定成本支出　D.减少产品销售量 A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 18. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（ ）。 A.50% B.10% C.30% D.60% 19. ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（　）。A.16%B.17.04% C.12% D.17.57% 20. 某企业2009年资产