公司产能扩张将保障未来发展需求公司简介顺络电子是第十九届中国.doc

公司产能扩张将保障未来发展需求 公司简介 顺络电子是“第十九届中国电子元件百强企业”中唯一一家专门从事叠层片式电感器的生产企业。在2005年，顺络电子就已经是国内最大的片式电感器制造商，当年片式电感器产量约占国内同行总量的30%，其产能也进入了叠层片式电感器行业全球前10名。 表一：2005年全球叠层片式电感产能分布 序号 公司名称 产能（亿只） 所在国或地 1 Taiyo Yuden 120 日本 2 TDK 80 日本 3 Murata 60 日本 4 Toko 60 日本 5 奇力新 54 中国台湾 6 顺络电子 24.66 中国 资料来源：招股说明书 公司在市场上努力获取全球范围内的A类客户，即世界前五百强的企业。目前公司的主要客户都是一些国际型的生产厂商，比如Sharp、松下等厂商，这些大公司对供应商的资格审查非常严，由于这些片式电感占客户终端产品成本的比例非常小，因此价格因素并不是这些厂商唯一要考虑的，供货商的技术、质量、服务和响应速度同样非常重要。进入这些国际型大企业的供应商名单后，供货商可以避免相对无序的价格战。 良好的产业环境和优秀的管理团队 深圳市最近为了深化转变产业结构和推进总部经济，在深圳的22个行业中选出30家自主创新型龙头企业，名单中包括华为技术、中兴通讯等一些全球领先企业，也包括顺络电子等细分行业龙头企业。深圳市政府将会在多个方面进行大力扶持。顺络电子的入选也从侧面反映出公司优秀的的基本面。 在顺络电子的创业团队中，公司的总经理施红阳先生是国内叠层式片式电感行业标准制定者；公司常务副总经理李有云先生是片式叠层电感业最早期的工程技术人员之一，深谙国际先进企业的体系控制与质量管理之道。研发中心的总工程师郭海是清华毕业的博士，2001 年海归后至今任深圳顺络电子股份有限公司总工程师。最近收购的南方汇通微电子分公司的负责人高总，则是国家片式绕线电感标准的制定者。顺络电子汇聚了电感行业的国内顶尖人才，我们有理由对顺络电子的明天充满期待。 资产收购 公司近期收购了深圳南玻电子有限公司100％的股权和南方汇通股份有限公司微电子分公司的相关资产。这次收购使公司能够在短时间内快速扩展叠层片式电感的产能，也极大地丰富了公司现有的产品线，增加了LTCC（蓝牙天线）多个产品系列和绕线电感多个产品系列。 经过整合期以后，顺络电子与这些新收购资产之间的协同效应将使公司得以高速地发展。一方面，新的产品可以提供给顺络电子的现有老客户；另一方面，顺络电子可以获得新的客户。 南玻电子 南玻电子的主要产品是LTCC、叠层片式电感和磁珠等，是国内最早生产片式电感的企业, 目前南玻电子叠层片式电感的产能为每年30亿只。南玻电子近两年经审计后的财务数据如表二所示： 表二：南玻电子经审计后的财务数据 　 2006年 2007年 总资产(亿) 1.55 1.69 股东权益(万) 7219 5937 收入(万) 5933 6747 营业利润(万) 721.5 827.8 净利润(万) 599 777 资料来源：公司公告 南玻电子可以带来新的技术和新的产品。目前，蓝牙功能已基本上是所有手机的标准配置，市场容量很大，南玻电子生产的蓝牙天线有比较广泛的应用前景，亦保持了快速增长趋势。由于顺络电子拥有一批手机厂商客户群，因此蓝牙天线产品在未来的发展值得期待。 目前南玻电子的毛利为30％左右，相比顺络电子的50％以上的毛利率低了十几个百分点，主要是因为产品品质差异、客户群差异、管理效率差异等多重因素影响所致，整合后，整体绩效将得到提升。 2、南方汇通微电子分公司 公司收购的另外一块资产是南方汇通微电子分公司，其主要产品是片式绕线电感。微电子分公司在2007年的收入有3000多万，由于多重原因到目前为止还是亏损状态。这次收购让顺络电子快速地切入绕线电感的生产和市场。 顺络电子估计在今年上半年会完成这次收购，2009年会进入收益期。在公司的规划中，绕线电感在贵州和深圳建生产基地，覆盖高端中端低端的市场。南方汇通还有一条军工生产线，其收益情况对整个公司的影响比较小。 公司产能规划及市场开拓 公司未来计划把叠层片式电感的产能扩充到年生产100亿只，把压敏电阻的产能扩充到年生产50亿只。以下是公司具体的产能规划： 表三：叠层片式电感产能规划 工程期 增加产能 总产能 达产时间 第一期 20 60 2007年8月 第二期 20 80 2008年8月 第三期 20 100 2009年8月 总计 60 - - 资料来源：招股说明书 表四：压敏电阻产能规划 工程期 增加产能 总产能 达产时间 第一期 10 20 2007年8月 第二期 15 35 2008年8月 第三