变额年金.pptVIP

* 7、连续支付连续递减的年金（简称：连续递减年金） (continuously decreasing annuity) 含义：年金的支付期为 n 年，在时刻 t 的付款率为 n- t，固定利息力为d。其现值用符号 表示。 连续支付连续递减年金的现值公式： * 例：一项10年期的年金，在时刻 t 的付款率为 10-t，假设利息力为5％，试计算此项年金在时刻零的现值和在第10年末的终值。 解： 现值： 终值（累积值）： * 8、一般的连续支付连续变额现金流 现值：假设付款时间是从时刻 a 到时刻 b，在时刻 t 的付款率为rt，利息力为 dt。时刻 t支付的1在时刻 a的现值为（下页图示） 从时刻 a 到时刻 b 内，所有付款在时刻 a 的现值是将所有付款的现值加总，在连续情况下就是对它们进行积分： * a b c 0 t 1 在0点的现值 累积到a点 在a点的现值 * 例：一个连续支付的现金流 支付期从时刻0开始到时刻0.5结束 在时刻 t 的支付率为 利息力为 试计算此现金流在时刻零的现值。 解： * 令 则其现值为： * 非立即支付现金流的现值：一个现金流的起始时刻为a 0，结束时刻为b，计算在0点的现值： 方